除了我们一直关注的受益于“举国体制”的半导体设备/材料以及Chiplet等相关领域外，汽车芯片是一个值得我们重视的领域。今年以来，新能源车销量高歌猛进，进而刺激汽车芯片相关需求高增，相关领域有望成为行业低迷时期的一抹亮光。

在Dram，MCU以及模拟芯片价格大幅下跌近一年之后，整个行业都感受到了寒意，加上下游消费电子需求实在是拉垮，让大家对半导体行业充满了疑虑。在这种大环境下，有一个领域却在筹谋涨价，甚至在今日盘中消息传出后，引发整个半导体行业大幅上涨，此前压抑很久的设计类公司，今日涨幅相当可观。比如聚辰股份大涨16%，纳芯微涨幅超过10%……

一、汽车芯片代工涨价，寒冬中的一抹亮光

3日下午，据财联社引述《科创板日报》消息，近期车企与晶圆代工厂针对2023年报价协商拔河进入高潮期，其中，小部分晶圆代工厂针对车用小幅涨价有望成功，不过高比例仍在热议中。部分厂商倾向晶圆代工与IDM及Tier1各退一步，预估可达成2023全年代工报价个位数百分比调升。

受此影响，午后半导体板块集体异动。除了我们一直关注的半导体设备/材料等领域以及chiplet相关概念，今日设计类公司也表现强势。

据悉，虽然全球半导体供给不足问题正逐步得到解决，然而车载半导体还在处于供给不足状态。因此，各汽车厂家还在因半导体供给不足问题而缩小生产。而本轮车企与晶圆代工厂协商涨价问题，有望缓解汽车芯片供给短缺问题，此前由于消费电子需求下滑，晶圆代工厂将不得不调整战略，缩减日益萎缩的消费电子相关产能，同时将产能向汽车芯片转移以满足新能源车日益增长的需求，因此消息传出后市场反应相当乐观。

我们认为，除了我们一直关注的受益于“举国体制”的半导体设备/材料以及Chiplet等相关领域外，汽车芯片是一个值得我们重视的领域。

今年以来，新能源车销量高歌猛进，进而刺激汽车芯片相关需求高增。数据显示，10月广汽埃安销量30063辆，同比+149%，1-10月累计交付21.2万辆，已超此前设立的20万辆年销量目标。10月新势力车企排名依次为哪吒、赛力斯、极氪、蔚来、理想、零跑、小鹏，10月销量分别为18016、12018、10119、10059、10052、7026和5101辆，分别同比+122%/（赛力斯、极氪无同比）/+174%/+31%/+92%/-50%，环比+0%/+18%/+22%/-8%/-13%/-36%/-40%，其中，蔚小理和零跑销量环比下滑主因疫情或新车型产能爬坡影响。

二、从三季报看汽车芯片领头羊都有谁

下面，我们将三季报业绩比较好(增速超过50%)又涉及汽车芯片业务的公司做相关梳理：

通过对相关公司业绩梳理，我们发现最近涨幅居前的聚辰股份/纳芯微，以及今日跟涨的炬光科技/圣邦股份/杨杰科技等，都属于行业里的绩优股，再加上目前汽车芯片需求旺盛及今日消息刺激，这些票领涨也就不意外了，后期这些个股依然需要重点去跟踪。

下面，我们分别对上述公司做简单梳理：

聚辰股份——汽车级EEPROM注入成长新动能

随着汽车智能网联、电动化趋势的不断发展，汽车电子产品的渗透率将快速提升，进一步拉动EEPROM市场规模增长，根据赛迪顾问数据，预计到2023年汽车电子领域对EEPROM的需求量将达到23.87亿颗。公司目前已拥有A1及以下等级的全系列汽车级EEPROM产品，广泛应用于车载摄像头、液晶显示、娱乐系统等外围部件，终端客户包括众多国内外主流汽车厂商。

斯达半导——国内IGBT龙头

2022年前三季度，公司在新能源汽车、光伏、储能、风力发电等行业持续快速放量，新能源行业收入占比从2022年上半年的47.37%进一步提升至51.44%。2022年上半年，公司生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块持续放量，合计配套超过50万辆新能源汽车，预计下半年配套数量将进一步增加，其中A级及以上车型超过20万辆。

公司车规级SiC模块在新能源汽车行业开始大批量装车应用，同时公司新增多个使用车规级SiCMOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点，将对公司2024-2030年主控制器用车规级SiCMOSFET模块销售增长提供持续推动力。

炬光科技——激光雷达领军

在汽车业务方面（包含中游模组和上游元器件），受到激光雷达行业整体节奏延后影响，以及大陆集团等公司汽车业务大客户的提货节奏或项目节奏变化的影响，同时汽车中游模组业务中针对B公司发射模组定点项目，在项目量产前的验证计划和时间安排上公司与B公司有分歧，公司前三季度汽车业务营收略有承压，但公司已着力进行激光雷达及新兴汽车光电子业务的全球客户与应用拓展，当前有多个汽车中游模组和上游元器件项目正在推进。

随着激光雷达行业逐步放量发展，公司积极拓展新客户、发布新产品，多领域布局开花，未来发展可期。

东芯股份——车规存储是看点

东芯股份是专注于中小容量NAND、NOR、DRAM和MCP设计与销售的企业，短期关注公司NAND、NOR制程升级，受益于下游5G、物联网、可穿戴设备等领域需求快速增长，中长期关注公司顺应智能汽车浪潮布局车规存储产品。

扬杰科技——深入布局汽车电子

司不断丰富产品矩阵，目前主营产品为单晶硅棒、硅片、外延片、5寸、6寸、8寸等各类电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT、SiC系列产品、大功率模块、小信号二三极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于汽车电子、新能源、5G通讯、电力电子、安防、工业、消费类电子等诸多领域。

纳芯微——车规级芯片快速发展

9月底，公司推出车规I²CGPIO扩展芯片NCA9539-Q1，可应用于座舱娱乐/辅助驾驶/车身电子/新能源车动力总成模块；以及NSD830x-Q1系列多通道半桥车规级驱动芯片，适用于汽车空调风门控制/电动后视镜与区域控制器。10月26日，公司宣布2022年全新发布的首款车规级LDO芯片NSR31/33/35系列现已正式量产，并向知名国际汽车零部件厂商批量供货，主要应用于车载电源、车载信息娱乐系统、车身控制、自动驾驶等低压应用中。

参考研报：

20221031-光大证券-斯达半导-跟踪报告之四：22Q3业绩超预期，新能源业务持续放量

20221027-信达证券-炬光科技-业绩稳步发展，汽车业务积极推进

20221103-长城证券-聚辰股份-公司动态点评：业绩高速增长，SPD、汽车级EEPROM注入成长新动能

20221102-东方证券-扬杰科技-产品矩阵丰富、下游需求强劲，Q3业绩持续高增

20221103-长城证券-纳芯微-公司动态点评：信号感知&系统互联&功率驱动，车规级芯片全速前进

20220613-国联证券-东芯股份-立足中小容量存储，稳步迈向高端大容量

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：黄波（登记编号：A0740620120007）