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热门题材：AI短剧概念

【核心逻辑】：

根据QuestMobile于2026年10月26日公布的数据，截至2026年8月，腾讯绿泡泡短剧小程序月活跃用户数已达1.43亿，成功突破亿级大关。10月首周周活跃用户达8968万，较9月首周提升44.1%。

【深度解读】：

① 1.43亿月活的真实含义：不是短剧变火了，是入口换了地方

腾讯绿泡泡短剧小程序月活突破1.43亿，10月首周周活8968万、比9月首周多出44.1%，从7月2日正式更名算起，三个月就把周活推到接近9000万。这个数字要放进对比里才有分量：2026年2月，微信生态短剧小程序整体月活4.27亿、同比增长59.9%，已经超过独立短剧App的3.35亿；到5月，微信短剧小程序月活5.08亿，成为行业最大的单一入口。另一头，红果6月月活3.7亿、占据短剧App约九成份额，7月日活1.68亿、同比增长107%，比爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV四家加起来还多，人均单日使用125分钟。两边都在涨，说明短剧没有见顶，只是用户从装一个App，变成了在微信里点开一个小程序。入口迁移的分量在于成本结构：独立App要靠买量把用户拉进来，小程序靠的是社交关系链和转发，拉新和留存的账完全不一样。

② IAA把平台变成收广告费的商场：不碰内容，却先拿六到七成

绿泡泡的商业模式是全内容免费、单集插广告，平台不生产内容，由第三方制作方供剧，广告收入再分账。这条路能走通的关键是流量底盘：微信把14亿用户的社交关系链和小程序分发能力，直接转化成了广告库存。万联证券的判断是，绿泡泡是微信生态在IAA短剧赛道上对红果的正面补位，把流量底盘变成广告库存的新增长极。但分账结构要看清楚：IAA模式下平台拿走广告收入的60%到70%，创作者拿30%到40%，普通AI漫剧很多只有20%。换句话说，月活1.43亿先兑现的是平台的广告收入，不是制作方的利润。谁掌握入口，谁就掌握定价权，这一条在短剧行业从来没变过。

③ 分账规则重写：考核从播放量换成人均时长，钩子剧被堵死

绿泡泡的分账政策规定，参与联合发行的新剧，人均播放时长达到10分钟以上，最高可拿到100%的收入激励，其中90%现金、10%广告金配赠。这条规则的分量在于考核口径变了：过去短剧拼的是前3秒钩子和完播率，播放量能刷、能买；现在考核人均观看时长，等于要求内容真的能把人留住。微信披露的数据是，绿泡泡用户人均时长约为行业大盘的5倍，留存率在2.5倍以上。规则一改，制作方的能力要求就变了：靠剪辑技巧和标题党吃饭的团队会掉队，能写长线剧情、能做系列化的团队才有资格拿满激励。DataEye监测到10月1日至7日绿泡泡投放素材4.3万组、日均投放量比节前一周增57%，规则明确之后，供给端在抢窗口。

④ 谁在真赚钱：投流的、分发的、供数据的，制作方被两头挤

把产业链的钱拆开看，位置决定利润。IAP模式下1000万元流水，投流买量拿走55%到70%，平台及渠道分成10%到15%，内容生产只有0.8%到1.5%，IP成本0%到0.5%。制作成本确实降了九成，但DataEye副总裁林启文的说法是，流量成本同比涨了一倍，收益端下滑超过50%。供给端已经在出清：2026年一季度活跃承制方从1216家掉到698家，单季减少42%。行业规模还在扩，2026年微短剧加AI剧漫剧市场1210亿元、免费微短剧573亿元，上半年AI短剧220亿元、全年预计400亿元，一季度新上线微短剧里AI占95%以上、日均上线1500部，国信证券统计Seedance2.0之后抖音端原生AI剧、仿真人剧月新增2.5万部、单部成本降到3至8万元。但上半年AI剧爆款率只有0.47%。规模增长和个体赚钱，是两件事。

【相关公司】：

1、掌阅科技：公司泡漫升级为覆盖短剧全产业链的产业生态平台，报告期内上线千余部剧集，多部AI短剧热播

2、果麦文化：公司推出原创AI短剧《三界反骨仔，天庭刀枪炮第一季》，红果平台峰值热度突破4600万，累计观看量超1.5亿

3、百纳千成：控股公司中文肆海文化传媒布局商业化AI漫剧、精品短剧等数字化内容产品

4、芒果超媒：国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》已登陆湖南卫视、芒果TV，依托芒果灵创制作，成本显著降低、周期大幅压缩

5、中文在线：公司AI视频生产平台使单集综合生产耗时降低约50%，整体制作成本较传统真人剧压降80%至90%

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