┃九方关注

►海外方面，美股三大指数03月31日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨1125.37点，收于46341.51点，涨幅为2.49%；标准普尔500种股票指数上涨184.8点，收于6528.52点，涨幅为2.91%；纳斯达克综合指数上涨795.99点，收于21590.63点，涨幅为3.83%。3月，道指累跌5.38%，纳指累跌4.75%，标普500指数累跌5.09%。消息方面，据央视新闻报道，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗无意挑起战争，但愿意在确保不再遭受攻击的情况下结束战争。

铝业、光通信板块普涨，世纪铝业涨超10%，美国铝业涨近5%。Astera Labs涨超9%，Lumen Technologies、Coherent Corp涨逾8%。

热门中概股集体上涨，纳斯达克中国金龙指数涨近3%，蔚来涨超9%，爱奇艺涨超6%，百度、哔哩哔哩涨超4%，阿里巴巴、小鹏汽车、京东涨超2%。A50指数期货涨超1%。

►国内方面：3月31日，华为发布2025年年度报告。报告全文共147页，其中AI出现了421次。

“人工智能（AI）可能是人类历史上最后一场技术变革，注定跌宕起伏，也必然波澜壮阔。我们坚信，这将是未来十年、甚至更长周期里最大的发展机会，也是最确定性的战略机遇。”华为轮值董事长孟晚舟在年报中表示。

报告显示，2025年，华为营收、净利润均保持稳健增长，全年实现销售收入8809亿元（人民币，以下同），净利润680亿元。跟2024年的8621亿元相比，2025年的销售收入增长了2.18%，为华为公司历史上第二高。2020年，华为营收达8914亿元，为历史最高。

┃行情前瞻

指数方面，昨日高开低走人气遭受打击，不过好在隔夜美股大涨，同时，地缘也终于传递了一些偏暖的信号，这有利于A股在3900点下方进行筑底。此外，科技股补跌严重，而相关存储芯片业绩及模拟芯片涨价消息传来，对于科技板块止跌有积极影响。总体来说，目前行情依旧是一个探底逐步筑底的节奏。对于有业绩支撑且回到较高性价比的个股，不要盲目杀跌，保持耐心。当然，操作上也不要追高，注意节奏尤为重要。

上方阻力位：3920-3950区域阻力

下方支撑位：3870-3890区域支撑

板块方面，

1、科技：美股存储芯片企稳，同时德明利超预期的一季报，有望带动A股科技方向尤其是硬件方向企稳，关注超跌品种及业绩优秀的错杀品种。

2、新能源、电气设备、电力：近期分化严重，关注与AI相关的电力设备能否跟进。

3、大金融：市场防御阶段，关注高股息的部分品种。

4、石油、煤炭、化工：与市场跷跷板，不要追高。

5、军工、卫星：商业航天近期超跌反弹较多，逢低关注，不要追高。

┃题材机会

1、铠侠再发停产通知存储芯片在迎催化

3月31日，存储芯片厂商铠侠（Kioxia）再次向客户发布最新停产通知，宣布部分传统浮栅式（Floating Gate）2D NAND以及第三代BiCS FLA产品将逐步退出市场。此前，铠侠已宣布停产小容量TSOP封装产品。

点评：“在AI基础设施建设面前，手机、PC甚至汽车产业链都很辛苦。”该名人士感慨，当上游存储原厂将大部分产能转向盈利能力更高的AI服务器市场，电子消费品这个对价格尤为敏感的市场，难免正面临较大压力。“例如汽车市场希望价格和供货稳定，但目前每个季度存储芯片都在涨价，我们也很难做。”

相关公司包括：德明利、普冉股份、佰维存储、江波龙、兆易创新、精智达

2、上海人造太阳刷新纪录核聚变突破千秒级运行

近期，上海核聚变能源商业公司能量奇点自主研发的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”，成功实现1337秒稳态长脉冲等离子体运行，成为全球唯一实现千秒级长脉冲运行的商业核聚变企业，远超此前商业公司百秒级的运行上限。这一突破不仅实证了全高温超导技术路线在聚变装置上的工程可行性与稳定性，为核聚变商业化落地按下“加速键”，更意味着，上海提前布局的未来能源产业，距离确定性更近一步。

点评：在能量奇点创始人、CEO杨钊看来，这次突破不仅是对能量奇点全系统能力的综合检验，更意味着团队对等离子体物理的实验运行、控制算法的可靠性，以及装置整体和所有子系统的工程稳定性，均通过了千秒级的严苛考验。

相关公司包括：合锻智能、中国核建、融发核电、哈焊华通、中洲特材、联创光电

3、半导体巨头担忧半导体级氦气供应

据业界消息人士31日透露，随着对伊朗战争长期化的担忧加剧，三星电子和SK海力士已开始管理其半导体级氦气供应链。根据韩国国际贸易协会的数据，卡塔尔是韩国最大的氦气供应国，按重量计算占比64.7%，其次是美国（21%）、俄罗斯（6.2%）和中国（1.7%）。

点评：氦气用于半导体工艺中的低温冷却和纯度清洗，它是晶圆冷却、去除杂质以及提高半导体良率不可或缺的气体。据卓创资讯数据，截至3月27日，我国高纯管束氦气市场月均价为89.3元/立方米，较上月涨6.27元/立方米，涨幅为8.15%。卡塔尔在全球氦气市场占据重要地位，全球氦气产能1.86亿方，卡塔尔产能约7000多万方，2024年卡塔尔氦气产量全球占比34.4%。上一轮俄乌冲突导致氦气涨幅超过300%。

相关公司包括：华特气体、金宏气体、凯美特气、广钢气体、杭氧股份、中船特气

4、中国商火公布未来两年长征系列火箭发射清单

据媒体报道，3月31日，中国航天科技集团商业火箭有限公司公布了2026至2027年度运载火箭搭载及拼车发射机会清单。此次公布的发射清单面向全球商业卫星用户，覆盖未来两年的发射计划，并以“共享火箭”拼车模式为主，同时配套部分搭载发射服务。

点评：中国商火此次推出的发射机会涵盖了未来两年内计划执行的9次发射任务，以“共享火箭”拼车模式为主，同时提供少量搭载发射服务，为国内外商业卫星用户提供进入太空的多元化渠道。发射类型上，共享火箭模式成为主流，共7次，搭载模式共2次。共享火箭即“拼车”发射，将多颗卫星组合在同一枚火箭上发射，以分摊运力和发射成本，近年来已成为商业航天领域的重要发射方式。

相关公司包括：斯瑞新材、广联航空、顺灏股份、航天动力、航天电子、航天发展

┃公告淘金

1、盛屯矿业(600711)一季度净利同比预增226%-295%，主要产品铜量价增长。

2、海亮股份(002203)控股子公司拟50.5亿元投建年产6.75万吨铜箔生产线项目。

3、鹏鼎控股(002938)光模块板块业务增长态势显著，预计今年营收将实现数倍增长。

4、沃尔核材(002130)2025年度净利润11.44亿元，同比增长34.96%。

5、阳光电源(300274)2025年度净利润135亿元同比增长22%，拟10派6.9元。

6、长春高新(000661)1类治疗用生物制品GenSci161注射液临床试验申请获批准，目前国内外尚无同类药物在子宫内膜异位症领域获批上市。

7、美邦服饰(002269)拟与关联方新能纺织签署不超10亿元日常经营重大合同。

8、华新建材(600801)一季度净利同比预增126%-213%。

9、博杰股份(002975)2025年度净利润同比增长557.51%。

┃风险提示

津膜科技：股东拟减持3.00%股份

杭华股份：股东拟减持3.00%股份

南大环境：股东拟减持2.73%股份

正弦电气：股东拟减持2.55%股份

尔康制药：股东拟减持2.04%股份

西部材料：股东拟减持1.00%股份

共创草坪：股东拟减持1.00%股份

┃热门事件

今年初刚卸任伯克希尔首席执行官的巴菲特也透露，他仍在资本市场进行交易。

巴菲特透露，他现在依然每天都会到办公室上班，并持续关注市场动态。他的日常安排包括在开盘前致电伯克希尔负责金融资产的主管Mark Millard，讨论最新市场进展，而Millard会根据这些对话执行交易。

股神也强调，自己不会做格雷格·阿贝尔（现任伯克希尔CEO）会反对的交易。他说：“如果阿贝尔认为某项投资不合适，我是不会去做，他每天都会收到那份投资情况汇总表。”

被问及是否进行了新的投资时，他回应称，自己最近确实做了一笔“非常小的买入”，但未透露具体细节。

他还披露，在油价飙升推高通胀预期，引发美国国债收益率飙升后，伯克希尔本周在国债拍卖中购买了170亿美元的国库券。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。