【盘前狙击】亚翔集成、长江证券等有望表现强势！

来源：九方智投 2026-06-26 08:28

一、热门题材

科技投资+券商

【核心逻辑】：

券商业绩增长不再仅依赖交易佣金带来的经纪业务收入，科创板IPO承销保荐收入 + 保荐子公司强制跟投产生的公允价值浮盈，是二季度乃至半年报业绩超预期的核心增量来源。

【深度解读】：

①跟投一单胜做一年——科创板强制跟投从"负担"变"金矿"

科创板有硬性规则：保荐券商必须以自有资金跟投IPO，比例2%-5%，锁定期24个月。过去市场低迷时，这被视为风险负担；但在科技牛市中，它变成了券商最大的业绩弹性来源。据梳理，2025年以来28家科创板上市公司中，超七成跟投浮盈已超过承销保荐收入。天风证券保荐的兴福电子，跟投浮盈2.63亿元，而天风全年净利润才1.56亿元——跟投一单就超过了全年利润。中泰证券保荐的海博思创，跟投浮盈5.46亿元，超过了该券商全年投行手续费净收入5.41亿元。中信证券保荐的联讯仪器更夸张，跟投浮盈超13亿元加1.5亿承销费，合计14.5亿元，超过其一季度全部投行手续费净收入12.07亿元。国泰海通测算，2025年科创板新股上市后平均涨幅200%-260%，2026年科创板IPO预计募资600亿元，全行业跟投本金约18亿，静态浮盈可达45亿元，头部券商单季度跟投浮盈有望突破70亿元。曾经"被迫"的跟投制度，如今成了券商最硬的业绩护城河。

②长鑫科技——IPO撬动460亿浮盈的超级催化

国产存储龙头长鑫科技科创板IPO稳步推进，295亿募资规模是今年科创板最重磅的硬科技项目。8家券商早已通过早期股权投资埋伏在股东名单中：招商证券持股0.84%、华安证券持股0.44%、中信建投持股0.15%、广发证券持股0.10%、国泰海通持股0.095%、方正证券持股0.07%。按上市后3万亿市值估算，这8家券商合计持股市值逼近460亿元。仅招商证券一家，持股市值就达226亿元，是其2025年全年净利润123亿的1.8倍。更关键的是，中信建投和中金公司不仅是股东，还是联席保荐机构，按规则还需额外跟投2%（上限10亿元），锁定24个月后再享一轮浮盈。长鑫科技一季度营收同比暴涨700%以上，净利润增长1200%以上，是DRAM国产替代的绝对核心标的。这一个项目的落地，就足以让多家券商的半年报业绩发生质变。而且长鑫之外，宇树科技、国产GPU龙头等明星企业也在排队，券商科创投行的收获季才刚刚拉开帷幕。

③估值洼地+牛市基本面——券商是科技行情"伴生题材"

券商当前估值处于历史极低分位。国金证券指出，证券板块PB仅1.13倍（十年7%分位），PE约15倍（十年3%分位），安全垫极厚。而上述受益券商的静态PE更是不足10倍，远低于行业均值12倍。与此同时，牛市基本面数据持续验证：2026年5月A股新增开户276.53万户，同比大增77.76%；1-5月证券交易印花税合计1262亿元，同比大涨88.8%。开户数和印花税双双高增，直接反映市场交投活跃度维持高位，券商经纪和两融收入水涨船高。50家上市券商一季度合计营收1546.71亿元，同比增长19.75%，净利润656.24亿元，同比增长17.57%。申万宏源明确表示，券商二季度业绩预期高增，下半年有望迎来业绩、估值双升。

【相关公司】：

1、中信证券：行业绝对龙头。今年独揽7个科创/创业板新股项目，承销保荐收入高居行业第一。保荐联讯仪器一单赚取14.5亿元，保荐臻宝科技再赚25亿。同时通过旗下金石投资直投宇树科技

2、中信建投：长鑫科技联席保荐+直投双重受益。持有长鑫科技0.15%股权

3、中金公司：高端投行标杆，大项目统治力最强。作为长鑫科技联席保荐机构，同时通过中金资本、中金私募股权早期布局沐曦股份、盛合晶微等硬科技标的

4、招商证券：长鑫科技最大赢家。通过招证投资和招商致远资本合计持股长鑫科技0.84%，按3万亿市值估算对应持股市值226亿元，是2025年全年净利润的1.8倍

5、华安证券：中型券商中的科创黑马。通过华安嘉业及集成电路基金合计持有长鑫科技0.44%股权，按3万亿市值估算对应118亿元

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二、热门个股

（1）太极实业：A股唯一稳定量产HBM3E的稀缺标的。子公司海太半导体深度绑定SK海力士，掌握16层DRAM堆叠+TSV核心工艺

（2）亚翔集成：公司主营IC半导体、光电等高科技产业洁净室工程服务，服务中芯国际、台积电等头部客户

（3）长江证券：湖北国资入主后科创投资业务加速成长，部分明星项目有望在2026年贡献超额收益

（4）中信证券：行业绝对龙头。今年独揽7个科创/创业板新股项目，承销保荐收入高居行业第一