特斯拉股价报收1025.05美元，市值超越丰田成为全球第一大车企，今年以来，特斯拉股价涨幅已达138%。今日A股市场特斯拉概念表现活跃，亚玛顿、秀强股份、模塑科技等多股涨停，电池龙头宁德时代一度涨超8%。

近期，新能源产业链利好不断，近期大众入股江淮集团和国轩高科，宁德时代超级电池研制成功，市场人士把特斯拉的股价暴涨看做一个历史性时刻，A股新能源汽车股价有所表现，今日行业板块来看，汽车整车涨幅居前。

另据外媒报道，当地时间周二，电动汽车制造商特斯拉正式开始了ModelY的国际交付，首先从加拿大开始，特斯拉预计，将在2021年上半年的某个时候开始向欧洲和亚洲的主要市场进行ModelY的国际交付。

消息面上，今日下午，工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录(2020年第7批)，特斯拉(上海)有限公司特斯拉Model3标准续航版在列，储能装置种类为磷酸铁锂电池。

一、新能源车产业数据亮眼

产业数据上，5月电动车产量7.52万辆，同环比-32%/+3%，环比平稳微增，以库存消化为主，各车企产能温和增长，基本符合预期。

其中，国产特斯拉5月生产1.15万辆，环比提升3%，产量继续攀升，今年累计产量达3.94万辆；

比亚迪消化库存，产量下滑，5月产量7669辆，同比减少33%，环比下滑26%，今年累计产量3.66万辆；

一汽大众5月产量4772辆，跃居第三位，环比提升12%，今年累计产量1.17万辆；

长城汽车环比表现较好，5月产量2383辆，环比提升64%；

蔚来汽车5月产量3550辆，同比大幅增长203%，环比增长18%，今年累计产量达1.07万辆；

威马汽车5月产量2310辆，同比大幅增长177%，环比增长28%，今年累计产量达6943辆。

销量上，龙头率先公布，行业大概率转正。上汽集团周末发布5月销量，同比-1.6%，环比+13.3%，同比降幅进一步收窄；上汽大众、上汽通用、上汽乘用、上通五菱分销量同比分别-14.9%、-3.6%、-5%、+10.9%，环比分别+9%、+24%、+26%、+2%；上汽大众表现较差，恢复力度较弱；但是入门级上通五菱表现出色。

另外，中汽协预测5月销量达到213.6万辆，同比增长12%，1-5月累计销量789.万辆，累计同比-23%，明显好于市场预期。

二、为什么现阶段获得资金认可

说完各项利好，我们在盘点下当前行业的主要逻辑。特斯拉题材是典型的事件驱动。

今年以来，汽车板块经过疫情冲击、年报一季报利空打压后，目前正处于估值底部。我们认为，疫情冲击短期市场表现，但只是延后了市场需求的释放；中欧政策的坚定与持续向好，优质车型三季度的持续上市，欧洲销量的韧性与进一步爆发的潜能，全球市场预期有望进一步确立并强化，新能源车是全球最具备确定性的成长型赛道，政策支持、优质供应释放与平价预期共同驱动。

三、产业链上有哪些投资线条？

（1）自主品牌龙头在行业大转折之际率先复苏，销量与业绩出现明显改善，其中重磅车型较多，成本控制较好的相关车企有长城汽车、长安汽车等；

（2）合资品牌依然是国内车市的中坚力量，德系、日系、美国通用系盈利引领行业，推荐拥有大众合资、通用合资，以及自主品牌销量亦有增长的龙头车企，相关标的上汽集团、广汽集团估值相对较低。

（3）汽车零部件虽然受行业整体销量下滑影响，但基于行业参与者的成本支撑，龙头企业盈利下滑幅度好于预期，如零部件龙头华域汽车、玻璃龙头福耀玻璃，车灯龙头星宇股份，以及新泉股份、伯特利等规模较小但具备成长潜力的公司。

（4）特斯拉产业链及新能源基建类个股，充电桩等概念股如拓普集团、旭升股份、特锐德等。

参考资料：

20200611-招商证券-站在电动车市场转折点上看特斯拉（七）：5月销量符合预期，后续有望持续上量

20200611-粤开证券-粤开汽车行业点评：特斯拉股价创新高，持续看好供应链优质标的

20200610-东吴证券-东吴证券电力设备与新能源行业点评：5月装机电量点评，总体平稳，特斯拉及新造车势力表现亮眼

20200610-国都证券-汽车周报：龙头率先公布销量，行业大概率转正

20200601-中金公司基础材料、工业：新能源车产业链2H20展望：风雨不改前行路，把握拐点启征途

本报告由投资顾问葛骁林(执业编号:A0740619070003)撰写