最近有机硅板块上涨，我们认为上涨不具备持续性，有机硅的价格景气度依旧是底部运行为主，板块还是以超跌反弹行情为主。上涨的主要原因还是因为有机硅板块长期下跌较多，普遍下跌超50%以上，有的标的下跌超80%。目前市场风格偏好超跌风格，叠加板块有些边际利好，板块短期会有一定程度反弹。有机硅行业最近的边际变化是，因为行业扩产太严重，有机硅企业大多亏损经营，现在西南硅厂停产规模扩大，北方大厂生产平稳，新疆硅厂增加开炉，但部分小厂受环保管控及停电影响，计划保温停炉。造成短期短期硅价坚挺，截止2024年1月17号，有机硅价格14700元/吨，相对于去年12月8号的14200元/吨，有500元/吨的涨价。

有机硅材料是重要的工业基础原材料，被称为“工业味精”。有机硅材料品种繁多，但其生产原料，及有机硅单体品种为数不多，其中二甲基二氯硅烷占总单体量的90%以上，其他单体还有苯基氯硅烷和乙烯基氯硅烷等。有机硅材料由Si-O键为主链构成，其性能兼具无机物和有机物的优势，如耐高低温、抗氧化、耐辐射、介电性能好、难燃、脱膜、温粘系数小、无毒无味及等性能，应用广泛。有机硅产业链的上游是有机硅单体，产业链的下游是以有机硅单体为原料生产的硅油、硅橡胶、硅树脂、硅烷偶联剂等四大类深加工产品，其中硅橡胶占比超过60%。有机硅因其优秀的特性，被广泛应用于航天、航空、汽车、战车、舰船、建筑、电子、电气、纺织、造纸、医疗卫生、食品、日用化学品等等领域。

有机硅虽然性能好，但是随着国内技术突破后，目前国内有机硅产能还是严重过剩的。这也导致有机硅价格一直处在底部区域波动。有机硅行业产能：2017-2022年，我国有机硅单体产能从273万吨/年增长至530万吨/年，复合增速14.19%。按照目前披露的扩产计划，预计到2023年底将新增有机硅单体产能120万吨/年至696万吨/年。

有机硅单体和有机硅中间体的产能折算比例约为2:1。国内有机硅需求量2017-2022年，我国有机硅单体的消费量从197.1万吨增长至341.4万吨，CAGR为11.61%。而行业有机硅总产能超600万吨，而需求才340-350万吨左右，产能过剩超250-260万吨，属于严重过剩。

结论：经过上面我们的分析，可以看出有机硅行业产能还是严重过剩的，目前行业内虽然有一些企业停产，但是并没有大量产能退出，行业目前产能过剩还有250万吨，属于严重过剩，目前14700元/吨的价格，已经还不能清退中小企业，我认为低价依旧会持续下去，并且价格还会继续走低，去打破行业头部企业的现金成本才有望逐步的出清产能，目前龙头合盛硅业还是有盈利的，预期有机硅行业低迷的情况还会持续较长时间。

参考资料：

20231218-首创证券-合盛硅业（603260）：公司深度报告：把握成本优势，煤电硅一体化产业延伸未来可期。

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