一、大势早知道

昨日是创业板实行注册制首日，我们鉴证了N康泰盘中一度暴涨2900%，也鉴证了坚瑞沃能、中潜股份、田中精机、天山生物四只小盘妖股直接挑战新规的20%涨幅，似乎资金早已选中打板标的。总之，新的规则需要市场参与者不断去摸索，同时也需要谨慎，幻想20%涨停板的同时，也增加了20%跌停的巨大风险。

昨日市场分化明显，上证指数仅上涨0.15%，而创业板指大涨近2%。

1、权重股拖累上证指数。不仅证券、银行、保险等大金融板块持续调整，煤炭、钢铁、房地产等其他权重板块同样陷入震荡。权重不给力，上证指数想要涨势很难的。

银行板块指数：

上证指数日K线：

2、创业板放量重回震荡区间，观察走势能否延续。

在创业板注册制改革首批个股上市的大背景下，创业板指在2577低点附近的关键位置最终并未选择破位，早盘高开低走后迅速V型反转。那么从创业板30分钟K线图来看，当前创业板指的运行趋势很明显，就是在支撑位与压力位间震荡，震荡整固后，将选择方向。

二、风口早知道

【消费电子—苹果产业链】

1、iPhone 12被曝新进展，旧机型促销力度空前

1）iPhone 12被曝新进展。据报道，按照苹果目前的进度来看，今年共准备了4款5G手机，而iPhone 12的机型中，最便宜的是5.4英寸版本，其将会在今年10月上市，作为今年苹果最便宜的5G手机，其备货将会多于其余三个版本。iPhone 12最便宜的版本售价是699美元起步，约合人民币不到4850元，而最贵的可能达到了1499美元，约合人民币10400元左右。

摩根士丹利分析认为，目前中国用户所使用的iPhone手机中，有超过68%的设备年龄已经超过两年，这一占比较去年、前年分别增长了8、20多个百分点，这意味着中国的iPhone换新机需求巨大。

2）苹果促销力度空前。苹果官方今年一改以往的态度，参与了天猫今年的618促销，折扣最高可以到八折。今年6.18 期间，iPhone 11 的价格基本上降幅都在千元左右。今年上半年刚推出的iPhoneSE 在618 期间直接八折，而且12 期免息，还直降200 元等一系列的促销使得618 期间iPhone 5 个小时的成交额超过5 亿元，创下史上最快纪录，成交额相当于中国市场的1 天成交额。由于iPhone 促销的成功，也为整个苹果产业链带来了不小的订单拉动。

2、无线耳机+智能手表成苹果新亮点

1）Airpods仍占据市场主导地位。

TWS 无线耳机在2019 年迎来爆发年，出货量持续超预期， 2020 年消费电子领域TWS 耳机进一步提升景气度。Airpods在发行短短一个月就成为美国最受欢迎的无线耳机，占据了近26%的市场份额，一举超过老牌耳机厂商Beats和Bose的市场份额。

2）智能手表需求增加，苹果上半年市场份额超50%。

2020年上半年苹果稳坐市占率第一名的位置，市场份额由此前的43.2%扩张至51.4%，其中AppleWatchS5是2020上半年的主力机型，2020年上半年的全球出货量增幅达到22%。Garmin排名第二，市场份额由8.9%增长至9.4%。华为在2020上半年的市场份额由5.5%增长至8.3%。

国盛证券表示，随着消费升级及AI、VR、AR等技术的逐渐普及，可穿戴智能设备将在生物识别、医疗监控、安全和数字支付领域扮演越来越重要的角色，特别是科技巨头不断增强可穿戴AI技术的应用。生态的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景，健康、运动、保险等有望成为超预期的应用场景。

3、消费电子核心龙头业绩超预期大增

1）歌尔股份：上半年实现营业收入155.73亿元，同比增长14.71%。归母净利润7.8亿元（业绩预告指引7.60~7.86亿元），同比增长49.05%；

2）蓝思科技： 2020H1营收155.7亿元，同比增长37.1%；归母净利润19.1亿元（去年同期亏损1.6亿元），大增1322%。

3）欧菲光： 上半年公司实现营业收入234.65亿元，同比下降0.53%，主要是因为安卓触控业务剥离所致。归母净利润为5.02亿元（业绩预告指引4.5~5.5亿元），同比大幅度增长2,290.28%。

4）大族激光：上半年实现营业收入51.6亿元，同比增长9.0%，实现归母净利润6.2亿元，同比增长64.1%。

2020年下半年随着国内需求的大量恢复以及海外的陆续复工，消费电子龙头净利润预计仍将实现不错的增长。由于疫情以及中美关系的原因，部分大客户陆续将订单转移到国内消费电子龙头公司，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。行业核心龙头持续超预期，消费电子核心创新逻辑不改。

【产业链梳理】

1、苹果核心产业链龙头：立讯精密、歌尔股份、领益智造、欧菲光、信维通信、水晶光电、东山精密、鹏鼎控股、蓝思科技。

2、苹果产业链四小龙：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份。

3、TWS产业链：

4、智能手表产业链：

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