连续下杀4天之后，今日行情迎来了反抽。存量资金博弈下，节奏的把握至关重要。看对，选对，做对，三者缺一不可，当然，前提是思维和大方向得正确。在国产替代、自主可控呼声高昂之际，今日研报菌为大家又挖掘了另一条“路径”，一起来看下今天的内容！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

反制利器！自主可控之外，大资金在这里抱团？

2020年以来，新冠疫情导致国际环境多变，叠加近期“金毛”频繁针对国内科技产业链“出招”，中美关系再度处于紧张状态。在外部环境压力下，除了国产自主可控当自强这条路径之外，另一个比较确定的抱团配置方向是国内的一些反制行业。

稀土板块人气高，生命力顽强，每年都有行情，最近十年的年均波段涨幅在50%以上，作为反制逻辑，非常值得研究和参与。

1）大国角力，反制核心

稀土行业作为电子、高端制造业不可或缺的“工业味精”，客观来讲，国内资源丰富，冶炼产能尽在国内，每年出口量占据全球绝对供应优势。在反反复复的中美贸易摩擦中，每每中美关系紧张，贸易形势恶化之时，稀土板块的反制逻辑深受市场认可。

2）收储预期升温，价格上涨

稀土价格和稀土公司股价与收储时间节点高度相关，预期阶段往往伴随着股价上涨。目前，国内稀土行业正处于第三轮收储周期的预期阶段。价格走势方面，近期国内部分稀土品种价格持续走高，下游询价增加，商家惜售，业内对于稀土收储实施预期浓厚。

数据显示，近期氧化镝价格月累计涨幅5.88%；镝铁合金价格月涨幅4.23%。而氧化铽、金属铽等也均有不同程度的上调。

3）对应标的

由于国家收储侧重于中重稀土，且近期国内稀土市场价格大幅上涨的均为重稀土品种，因此分析师预计后期重稀土市场价格和股价将与稀土收储密切相关。对应二级市场投资标的，短期建议关注弹性较强的中重稀土标的广晟有色、五矿稀土和盛和资源。

Ⅱ

原料药大幅涨价！这家公司呼吸领域龙头地位凸显！

健康元：公司业务范围涵盖保健品、原料药(含中间体)和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等领域，并开始形成上下游产业链。在原料药大幅涨价的背景下，公司收入增长可期。试剂盒放量、7ACA价格上涨、呼吸产品线逐步放量，预计公司全年归母净利润增速有望冲击25%。

看点：

① 原料药大幅涨价，收入增长可期

公司子板块丽珠集团实现扣非净利润4.03亿元，考虑胶体金试剂盒满产满销，预计全年有望冲击25%的利润增速；美罗培南混粉保持快速增长（超30%），制剂基本持平，全年预计保持平稳增长。试剂盒放量、7ACA价格上涨、呼吸产品线逐步放量，预计公司全年归母净利润增速有望冲击25%。

② 呼吸领域龙头，呼吸管线打造向上空间

公司为国内呼吸领域龙头之一，复方异丙托溴铵吸、左旋沙丁胺醇吸入溶液、布地奈德混悬液、异丙托溴铵气雾剂/溶液剂、布地奈德气雾剂、乙酰半胱氨酸吸入溶液，多项重磅产品卡位领先：公司呼吸管线估值超50亿元。

③ 微球制剂领先，性激素类产品保持高增长

公司性激素类亮丙瑞林微球、消化道类多个产品、美罗培南保持增长。子公司中，丽珠集团的微球制剂领先，艾普拉唑新剂型的推广，带动业绩增长；美罗培南属于碳青霉烯类抗生素，尽管限抗以来，多种抗生素使用强度下降，碳青霉烯类抗生素保持增长。

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由程伟编辑整理 (执业编号：A0740618080004）

参考资料：

1、20200524-财通证券-财通证券稀土专题：收储十年路，归来仍少年

2、20200524-天风证券-天风证券有色金属行业研究周报：重视中重稀土强弹性，贵金属价格有望继续攀升

3、20191106-国联证券-健康元（600380.SH）：春种秋收，吸入制剂进入收获期

4、20200426-华泰证券-健康元（600380.SH）：呼吸龙头，静待花开