【脱水研报】Q1业绩大超预期，半导体行业王者归来？

2020-04-20 17:41

4月第三周的首个交易日，指数继续震荡走高，个股方面涨多跌少。当下市场，挖掘优质个股拿稳了才是最重要的。尤其是基本面是股价长期的称重器，那些伟大的公司往往出现在我们的身边。来看看今天研报菌为大家准备的深度报告！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

Q1业绩大超预期，半导体行业王者归来？

近日，多家半导体产业链上的核心公司公布了2020Q1的营收情况。从公布的数据来看，产业链受疫情影响不明显。随着国家大基金二期3月底开始实质投资，国产半导体设备商将显著受益。

4月16日，台积电公布2020Q1财报, Q1合计实现营收约103.5亿美元，同比增长42%，订单并未出现明显减少，因此将继续维持2020全年150-160亿美元的目标资本开支不变。

中芯国际则将Q1收入指引由环比增长0-2%上调至6-8%；2020年资本开支将由2019年的22亿美元大幅提升至31亿美元。

作为半导体景气度的前瞻指标，ASML收入及订单数据在行业内往往能够反映晶圆加工环节的资本开支节奏。

数据显示，ASML2020年一季度营收同比增长9.51%，净利润同比增长10.14%。

招标方面，国内主流晶圆厂招标正常进行，国产设备商斩获多个订单，华力集成、华虹（无锡）、合肥晶合自3月份以来开启招投标。

长江存储自年初以来的密集招标仍在继续，中微公司、北方华创、华海清科等中标多个设备订单。

东吴、川财等多家券商仍旧看好半导体行业长期景气度，建议重点关注晶盛机电、北方华创和中微公司，把握国产化机遇。

Ⅱ

订单充裕无惧疫情！高成长性的石化自动化装备龙头！

博实股份：公司是石化化工后处理成套设备业内拥有自主研发、生产、销售和服务一体化综合优势的大型成套设备供应商。主要产品及业务包括工业机器人、自动化成套装备及系统解决方案，并提供相关的增值服务。公司是国际上少数几家能够系统完成自主研发、成套生产和配套服务的企业之一。近期疫情防护持续扩大公司的设备需求。

看点：

① 高温炉前作业领域持续扩展，未来具备高成长性

公司高温机器人市场开拓顺利，高温炉前作业机器人目前在多家电石企业得到了批量应用，将实现爆发式增长，对公司业绩贡献可观利润。除工业硅炉，针对硅锰炉高温作业领域安全高效的作业需求，已经完成方案初步设计和论证，计划2019年度完成实验样机的试制，为公司利润持续增长注入动力。

② 环保领域开展产业化，项目进入回报期

公司已在节能减排环保加大投入，控股子公司博奥环境，通过中外合资，获得以硫化物氧化工艺技主的环保技术(SOP工艺技术，化工废酸、酸性气体循环利用工艺)，在保领域进一步取得积极进展，公司目前掌握了工业废酸、酸性气体循环利用工艺，并且相关行业处于先进水平。未着项目顺利进行，会获得更多的回报。

③ 技术实力强劲，特种作业机器人不断突破

公司历时3年自主研发出应用于电石出炉领域的高温炉前作业机器人，目前在世界范围内应用处于领先地位。公司同时还在巡检机器人、炉门自动开关系统，以及电石行业外其他高温炉前作业机器人领域持续突破。

公司在特种机器人领域品牌效应逐步凸显，为公司带来可观的盈利水平，提高下游客户粘性，驱动服务业务的增长，增强公司盈利能力和增长稳定性。