┃九方关注

►海外方面，美股三大指数03月26日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌469.38点，收于45960.11点，跌幅为1.01%；标准普尔500种股票指数下跌114.74点，收于6477.16点，跌幅为1.74%；纳斯达克综合指数下跌521.75点，收于21408.08点，跌幅为2.38%。

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美股存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%，Lumentum、闪迪跌超11%，Coherent跌超10%，希捷科技跌超8%，西部数据跌超7%，美光科技跌近7%。

热门中概股收盘集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。小鹏汽车跌超6%，哔哩哔哩、百度跌超4%，阿里巴巴、蔚来跌超3%。

►国内方面：近期A股市场震荡调整，新基金发行数量相较之前的火热有所降温。Wind数据显示，3月第一周（3月2日-3月6日）和第二周（3月9日-3月13日），分别有45只新基金（按认购起始日统计）和40只新基金开始发行，3月的第三周（3月16日-3月20日），新发行的基金数量减少到25只。截至3月26日，本周有22只新基金开始发行。

市场的波动在一定程度上影响了投资者认购新基金的热情，但近期仍有部分基金在较短的时间内完成募集。鑫元周期睿选、东方红周期研选等基金均在一天内完成募集，富国中证港股通信息技术综合ETF、安信均衡致远混合募集时间仅5天。值得注意的是，安信均衡致远混合募集规模达20.15亿份。

一些基金公司选择在市场调整之际逆势发行新产品，数据显示，3月27日到4月4日，还有27只新基金开始发行。

值得一提的是，证监会近期核准新一批硬科技主题基金产品，共计15只产品，包括了跟踪“双创”人工智能指数的被动型基金和以中国战略新兴产业成份指数为基准的主动型基金，聚焦核心科技、战略性新兴产业成长方向。中银中证科创创业人工智能指数已于3月23日开始发行，兴银中证科创创业人工智能指数、富国中证科创创业人工智能ETF分别于3月27日、3月30日开始发行，其它获批产品预计于近期陆续启动募集。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股大跌，尤其是光模块、存储等方向，跌势较重，预计对于今天A股及相关板块会有负面影响。短期来看，昨天市场冲高无力后再度选择向下，短期陷入二次探底的走势，同时受到地缘相关事件的影响，预计今天市场情绪仍有可能偏向于低迷，大家要做好充分心理应对准备。但同时，考虑到A股本身指数涨幅不大，越是靠近3800-3850区域也不要过度恐慌，规避高位股的同时，对于低位且基本面还不错的品种，可以坚持一下。

上方阻力位：3890-3910区域阻力

下方支撑位：3830-3850区域支撑

板块方面，

1、科技：隔夜美股光模块、存储芯片相关板块跌幅较大，预计可能引发A股相关板块的补跌，规避高位品种。

2、新能源、电气设备、电力：电力昨天继续高潮，今天是周五，谨防资金分化不要追高了。但考虑到全球能源的情况，等待调整完毕后，继续保持关注。

3、大金融：市场防御阶段，关注高股息的部分品种。

4、石油、煤炭、化工：不确定性力挺油价，与市场跷跷板效应继续。

5、军工、卫星：低位超跌军工持续表现，军工股估值合理，可持续跟踪。

┃题材机会

1、我国RISC-V关键技术突破加速推动产业转型

3月26日，在中关村论坛年会RISC-V生态科技论坛上，中国科学院正式公布在RISC-V关键技术突破，产业协同创新及人才培养领域的系列重要成果，集中发布"香山"开源处理器与"如意"原生操作系统两大重要成果，并正式启动下一代芯片与操作系统的联合研发工作。+

点评：研究机构认为，RISC-V架构迈向高性能计算领域的战略转型，将成为未来芯片产业自主创新的重要突破口。从嵌入式应用到数据中心级别算力核心，从专用控制场景到通用任务处理能力的跃升，RISC-V正在深刻改变芯片产业竞争格局。长远来看，RISC-V有望成为媲美ARM和x86的下一代主流架构平台，一旦高性能计算领域的生态建设完成，将迅速推动产业转型。

相关公司包括：芯原股份、全志科技、国芯科技、乐鑫科技等

2、维生素C市场价格上涨行业景气度提升

百川盈孚数据显示，3月26日，维生素C市场价格报19.5元/千克，较25日上涨8.33%，近2个月累计涨幅约14.7%。

点评：研究机构认为，维生素类原料药景气度不断提升，多品种进入涨价通道，VE，烟酸(VB3)，叶酸(VB9)等已率先启动。维生素原料药价格涨价前处于历史低位，成本端上游化工原料涨价+油运价格上涨刺激下，业内控产能，涨价意愿强烈。维生素类主要作为饲料添加剂成本占比极低，下游对价格不敏感，提价顺畅与提价空间大。

相关公司包括：新和成、东北制药、浙江医药、花园生物等

3、特高压建设火热上市公司布局忙

近年来，在能源转型与算力需求的双重驱动下，我国特高压工程建设全面提速，线路规模稳步扩容。中商产业研究院发布的《2025—2030年中国特高压电网市场需求预测及发展趋势前瞻报告》显示，截至2025年底，我国特高压线路总长度超6.2万公里，预计2026年将超过7万公里。随着算力需求的爆发和能源转型战略的持续深化，我国特高压工程投资规模有望进一步扩大。

点评：业内人士表示，上市公司踊跃参与特高压建设，充分发挥了龙头引领与行业示范作用。“一方面，头部企业通过大规模参与工程招标，能带动上下游配套企业形成规模化生产能力，从而整体抬高产业链的制造水平；另一方面，部分企业在细分技术上的深耕，能推动关键产品国产化突破，让整个行业看到创新的方向。”

相关公司包括：国安达、金利华电、中国西电、平高电气、国电南瑞

4、中国算力平台(贵州)启动建设行业发展提速

据中国信通院消息，3月26日，中国算力平台(贵州)建设工作在贵阳启动。贵州省通信管理局，中国信息通信研究院，贵州省内基础电信企业，相关互联网数据中心企业等单位代表参加启动建设工作。贵州是"东数西算"国家工程的重要算力枢纽，算力基础设施布局完善，产业基础扎实。

点评：华创证券认为，算力体系分为通用算力，智能算力，超级算力等，其中智能算力与AI关系最密切。我国算力体系以智算为主导，占比超9成。国内来看，在AI带动下，2025年我国智能算力同比增长119%，明显超出IDC等机构预期。IDC预期，2026-2028年，我国智算还将维持约40%的年均增速。

相关公司包括：贵广网络、盘江股份、华胜天成、黔源电力

┃公告淘金

1、新强联(300850)2025年净利润同比增长1151.44%，拟10派2.95元。

2、吉比特(603444)2025年净利润同比增长89.82%，拟每10股派70元。

3、鼎泰高科(301377)拟投资50亿元建设智能制造总部基地，巩固公司PCB刀具主业地位。

4、百奥赛图(688796)2025年净利润1.73亿元，同比增长416.37%。

5、万胜智能(300882)预中标国家电网7094.54万元计量设备项目。

6、昱能科技(688348)拟1755.12万元收购天通优能22%股权。

7、华安证券(600909)2025年净利润21.08亿元，同比增长41.92%。

8、鼎龙股份(300054)2026年第一季度净利同比预增70.22%-84.41%，半导体材料业务营业收入稳步增长。

┃风险提示

中天精装：股东拟减持3.00%股份

惠云钛业：股东拟减持2.98%股份

德才股份：股东拟减持2.15%股份

辽宁能源：股东拟减持1.00%股份

索通发展：股东拟减持1.00%股份

梓橦宫：股东拟减持0.95%股份

航新科技：股东拟减持0.66%股份

┃热门事件

在全球地缘风险升温、资本市场剧烈波动的背景下，中国市场正逐步成为亚洲的重要避险市场。高盛亚太区首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）近日接受中国证券报记者专访时表示，中国市场目前下行风险相对有限，上行空间依然存在，中国市场的风险收益比具有吸引力。前期估值调整充分、外资持仓较轻以及能源安全战略的前瞻布局，成为中国市场的防御性特征。同时，预计AI将通过提升生产效率、降低人力成本以及催生新业务机会等途径提振企业盈利，MSCI中国指数成分股及A股整体的盈利增速有望达到两位数水平。

展望后市，慕天辉认为，HALO（重资产、低淘汰）投资主题具备持续性，有望成为资金重要的配置方向。

慕天辉还提及中国在能源安全领域的布局。他认为，中国长期推进能源自主战略，大力发展可再生能源体系，同时持续增加战略石油储备能力，这在很大程度上降低了对碳氢化合物进口的依赖，使市场能够更好地抵御能源价格冲击。

在被问及中国股票市场是否具有避风港属性时，慕天辉对此表示同意，他说：“相较于韩国、日本等可能更为波动的市场，在当前地缘局势不确定的背景下，中国股票市场下行风险相对有限，上行空间依然存在。我们近期在多场投资会议中也一直强调，中国市场的风险收益比在当前看来具有相当吸引力。”

不过，慕天辉也坦言，目前尚难断言外资情绪已明显转向乐观，但从逆向投资角度而言，外资的保守持仓反而可能提升配置价值。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。