【脱水研报】鲲鹏展翅，鸿鹄之志！掘金大计算时代的万亿产业！

2020-04-03 17:21

3月收官，4月开启！节前的最后一个交易日，资金在科技和消费的激烈争夺中选择了防御属性的消费。继昨日实体中阳线后，今日指数温和调整，静待节后重整旗鼓。那么当下优秀的投资者都在做什么？

找确定性，确定性的板块，确定性的业绩，这也是“研报菌”当下考虑的重点，疫情事态如何发展充满不确定性，只有在不确定性中寻找确定性才是最好的策略。3月虽然很惨烈，但也总有一些出彩的个股。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

鲲鹏展翅，鸿鹄之志！掘金大计算时代的万亿产业！

近期，华为召开了开发者大会，鲲鹏产业兴起。根据IDC预测，到2023年，中国计算产业投资规模为1043亿美元，接近全球的10%，未来鲲鹏计算产业生态将从“树立标杆客户” 到“拓展部分行业”再到“实现全行业全场景覆盖”，践行三步走战略掘金万亿全球计算产业。

在鲲鹏产业链当中，作为底座的鲲鹏芯片的重要性凸显，目前鲲鹏芯片的性能已经有了很大提升。根据华为官方公布的规划，在2020年还将推出鲲鹏PC级处理器、昇腾AI处理器610，未来鲲鹏系列芯片产品阵列会越来越丰富。

鲲鹏生态即将启航下，从底层的鲲鹏处理器到基于鲲鹏的服务器和PC到存储、虚拟化、中间件再到数据库、云服务、行业应用等上层应用，都将会受益鲲鹏计算产业链的兴起。细分来看，服务器、操作系统和企业级服务领域最有潜力。

1）服务器整机：服务器作为企业端必备硬件设备，是承载鲲鹏云生态中软件和应用的基础，也是最先落地和受益的场景。建议重点关注在整机领域和鲲鹏合作的神州数码、拓维信息和广电运通。

2）操作系统：操作系统是整个IT生态最基础的软件，是实现整个软件运行管理与资源调配，生态建设中最关键，也是壁垒最高的一环。建议重点关注诚迈科技和中国软件。

3）企业服务：目前企业级服务的市场是鲲鹏生态中最大的， 2023年企业应用软件全球市场空间有望达到4020亿美元，其中国内市场规模近156亿美元。其中ERP领域的价值量较高，建议重点关注在ERP领域和鲲鹏合作的用友网络。

Ⅱ

厚积薄发真成长，高股息价值典范，渝派地产代表！

金科股份：公司是以民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等相关多元化产业四位一体协同发展的大型企业集团。实现高质量成长，如高销售增速、高权益比、高销债比、高销售/业绩比、高拿地增速、高预收款等高质量指标确保后续结算资源丰富，低价拿地则确保后续毛利率无忧。而目前公司正值业绩释放期。此外，金科物业综合实力排名10位，后续估值或将逐步体现。

看点：

① 业绩高质增长，强业绩释放能力

公司销售增速、高权益比、高销债比、高销售/业绩比，实现高质量成长16年以来，公司实现高质量成长符合预期，预收款高覆盖也将使得公司业绩结算丰收期的持续性得到有力保证，公司可售货值充裕，公司销售归母净利润/19 年预测结算归母净利润达 2.9 倍，远高于12 家主流房企平均1.6 倍，具备强业绩释放能力。