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浙江仙通业绩逆势上涨 客户群体逐步扩大

2021年10月27日 18:28 来源:财联社
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近日,浙江仙通发布2021年第三季度报告,公司前三季度实现营收5.53亿元,同比增长34.31%;净利润1.06亿元,同比上涨50.27%;扣非净利润1.06亿元,同比大涨53.78%。其中,第三季度营收为1.77亿元,同比上涨19.99%;第三季度净利润为2332.95万元,同比上涨22.19%。

事实上,浙江仙通业绩属于逆势上涨。据中汽协数据,2021年前三季度,中国汽车销量为1862.3万辆,同比增长8.7%,但9月份单月销量同比下滑19.6%。

浙江仙通业绩逆势增长背后,是其持续深耕密封条领域,不断提升技术实力有关。更值得关注的是,随着国内汽车自主品牌的崛起,将有力推动汽车上游产业链的国产化替代,而这也必将给浙江仙通带来更大的成长空间。

浙江仙通业绩逆势上涨背后:客户群体稳步扩大

浙江仙通成立于1996年,公司自设立以来,一直从事主要汽车密封条的研发、设计、生产和销售。2016年底,公司在上交所上市。

浙江仙通主要为国内外汽车整车生产企业供应密封条产品,并提供配套研发和后续服务。其主要产品为汽车密封条,包括前车门框密封条、门上密封条、背门框密封条、车门外水切、风挡外饰胶条、三角窗玻璃密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条、车门玻璃导槽等。

汽车整车厂商对合格供应商的考核非常严格,评审指标往往包括企业规模,质量体系,技术开发能力,质量能力,现场5S,采购管理,流程管理,质量改进能力等各个方面,周期通常长达1-3年。

更值得关注的是,随着汽车制造业竞争的日趋激烈,汽车整车厂对供应商综合实力和行业经验的要求也越来越高,为主流汽车整车厂提供配套服务的经历已成为越来越多客户选择供应商的重要标准。因此,汽车制造业逐渐成为一个相对封闭的生态体系,拥有优质客户资源的汽车零部件供应商才能步入良性循环的发展轨道。

浙江仙通通过多年发展,已积累了庞大的客户群体,拥有一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱、上汽、广汽、一汽、奇瑞、长安马自达、长城汽车、伟巴斯特等优秀的客户。事实上,浙江仙通已成为中国本土汽车密封条行业龙头。

招商证券研报也称,浙江仙通纯“草根”出身,低端车激烈的竞争环境使公司能力得到极大提升,这为公司此后接入吉利、上汽、广汽等客户打下基础;而在过去两年行业洗牌的过程中,公司持续接入南北大众、东风日产、长城、比亚迪等中高端品牌,同时与特斯拉、宝马、奔驰等高端品牌正在积极对接中。其认为公司具备长期成长性。

持续强化研发投入:浙江仙通构筑护城河

浙江仙通客户规模的不断扩大,与其强大的成本控制能力不无关系。

近年来,浙江仙通毛利率一直维持在40%左右,高毛利率背后,是公司突出的成本控制优势。

对汽车密封条来说,从样件开发到试生产、批量生产的各个环节都涉及到模具的应用,包括口模、接头模,接角模、预弯轮、注塑模、三维成型模、冲模、切割模等各种类型。模具的开发设计是过程设计中最核心的环节,模具的质量与科学的设计直接决定了生产效率和最终产品的质量。

目前,浙江仙通的工装模具的自制率达到90%以上,与委外订制加工方式相比,自制工装模具有效地节省了设备开支,从而控制制造费用,节省成本。此外,公司还通过严格的考核制度和激励机制,将一线员工的绩效薪酬与生产过程中的废品率挂钩,从而提高合格率,减少因废品而导致的浪费。

浙江仙通工装模具等的高自给率背后,是其持续不断的研发投入。据财报,今年前三季度,浙江仙通研发费用为2828.30万元,同比大涨42.45%。

研发投入的不断增长,使得其技术研发能力大幅提升。在胶料配方领域,公司的高硬度橡胶、低密度海绵生产技术已达到国内领先水平;在橡胶硫化技术、模块化开发技术、三维成型技术、无缝接口技术、表面预涂技术、表面植绒技术、橡胶混炼工艺技术、CAE分析同步开发技术、长度控制技术等方面的开发与应用方面,公司也较为领先,并已将该等技术应用于批量生产。

此外,浙江仙通为吉利领克首款高端新能源汽车领克ZEROConcept开发的无边框密封条系统已经开始小批量生产,该密封条系统技术含量高,难度大,在国际上,原先只有少数外资密封条企业能够完成。这也标志着浙江仙通成为首家成功开发无边框密封条系统的内资密封条企业。

截至今年6月底,浙江仙通拥有34项与核心技术相关的专利权,其中发明专利7项,实用新型专利27项。公司已先后取得了高新技术企业、浙江省科技型中小企业、省级企业研究院、台州市“瞪羚企业”、CNAS认可证书等荣誉称号。

优质国货市场空间巨大:优质内资企业市场份额或大幅提升

汽车密封条行业有很强求的个性定制化属性,每一款新车型的开发都要单独开发模具来完成不同车型的研发生产,外资品牌车型由于引入国内生产时就有成熟的供应体系同时引进国内进行配套,因此国内生产的外资车型大部分市场份额仍被外资密封条供应商占领。

不过,随着近几年国内自主品牌的崛起,外资品牌车厂开始不断控制采购成本,部分合资公司也在加大对国内自主汽车密封条企业加大采购。

招商证券研报称,按照每辆车平均需要45米密封条测算,2020年国内密封条市场空间大概为200亿左右。目前,行业里内资企业市场份额为32%,但近几年部分内资优秀企业技术已与外资企业无差。同时行业洗牌过程中小企业抗风险能力较差,相关内资企业将凭借产品性价比、快速响应能力和柔性生产能力逐渐提升市占率。

浙江仙通经过多年深耕,技术精湛,是业内少有工装、模具全部自制的企业;同时内控和流程管理能力强,致使公司毛利率高于竞争对手。招商证券研报称,浙江仙通是国内少数能够量产欧式导槽的企业,产品合格率高达95%,高于业内平均水平80%。近30年只做一件事工匠精神使得公司在密封条领域具备竞争力。

今年,浙江仙通8000万米高端汽车橡胶密封条项目土建通过验收,国内领先的冲切一体流水线、门框密封条自动喷涂生产线、8套机械手冲切生产线投入使用,并将大力推广自动化工装、防错工装。公司还配置了两条德国进口导槽生产线,扩大公司在欧式导槽的优势。

更值得关注的是,2021年7月,公司控股股东、实际控制人李起富等将3600万股公司股份(占公司总股本的13.30%)转让给淮安交控,淮安交控为国有独资企业,是淮安市属交通产业投资、运营主体,高铁装备制造等相关产业是淮安交控未来投资的主要方向之一。本次股权转让,将拓展浙江仙通在轨道交通、高铁装备制造等领域的战略布局。

当前,中国产业升级仍在持续进行,而在汽车产业方面,中国产业自主能力正在快速提升,而随着汽车自主产能不断增长,浙江仙通无疑将实现更大的发展!

(来源:财联社)

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