中信证券指出，湖北地区磷肥开工率大幅下降，受制于员工返厂及物流运输限制，预计实际复产仍需时间，供给端面临短缺压力，随着3月春耕备肥旺季到来，磷肥供需缺口料将显现。目前磷铵价格相比前期高点仍存30%上涨空间，看好向上弹性。推荐非湖北地区和湖北在产的磷肥龙头，重点推荐关注地处云南的磷肥龙头云天化（磷肥产能超过500万吨）、湖北省内的磷肥龙头新洋丰（磷酸一铵产能180万吨）和兴发集团（磷肥产能75万吨），后两者目前大部分装置均正常生产。建议关注三泰控股（100万吨磷酸一铵产能，其中40万吨工业级）、司尔特（磷酸一铵产能90万吨）。