美国总统特朗普的降息梦，新任美联储主席凯文·沃什面临的下一个重大考验或许不是中东冲突所导致的石油和能源价格问题，而是来自天气——厄尔尼诺现象。这可能导致美国在2027年之前无法降息。

厄尔尼诺现象是一种全球性气候模式，可能带来强风暴和严重干旱。在美国北部，它预示着异常干燥温暖的天气，而墨西哥湾沿岸各州和东南部各州则经历异常潮湿的天气。与此同时，加利福尼亚州和美国西南部地区则遭受暴雨和泥石流的侵袭。

据美国国家海洋和大气管理局的预报员称，2026年的厄尔尼诺现象预计将非常强烈，他们认为10月至12月出现“非常强烈的厄尔尼诺现象”的概率为81%，这将跻身自1950年有记录以来最大的厄尔尼诺事件之列。

今年的气候条件有可能发展成更为罕见且强度更大的“超级厄尔尼诺”现象。最近一次超级厄尔尼诺现象发生在2015年末和2016年初，估计给全球经济造成了3.9万亿美元的损失，不过美国受到的影响相对较小。

这一次，美国可能就没那么幸运了。厄尔尼诺现象的增强恰逢霍尔木兹海峡中断造成的石油供应冲击。两者叠加，可能将能源价格的暂时上涨演变成更广泛的通胀问题，并使新任美联储主席凯文·沃什陷入困境。

沃什在最近一次国会作证时表示，美联储对持续高企的通胀“零容忍”。他还区分了持续性通胀和由供应限制导致的一次性价格上涨。

然而，随着厄尔尼诺气象的出现，这一区别即将受到考验。

美国将会面临困境：既不能增产石油，也不能重新打通航道，更不能提高农作物产量。正如美联储前主席杰罗姆·鲍威尔在3月份的新闻发布会上所说，央行官员在设定利率时通常会忽略暂时的能源冲击。这不无道理。更高的利率可以抑制需求，但却无法解决根本的供应短缺问题。

反复出现的供应冲击最终可能会蔓延到直接受影响的产品之外。企业为了维持利润率而提高价格。工人为了恢复失去的购买力而要求更高的工资。消费者开始预期通货膨胀将持续高企。最初看似暂时的价格上涨，可能会逐渐渗透到整个经济体系中。

这就是伊朗战争和厄尔尼诺现象与货币政策产生关联的原因。

厄尔尼诺现象并非在所有地方都产生相同的天气。它会改变主要农业区的降雨和气温模式，增加一些地区干旱的可能性，而增加另一些地区降雨过多的可能性。强烈的厄尔尼诺事件会扰乱收成，降低作物产量，并推高全球粮食价格。

它们还会影响能源市场。气温升高会增加电力需求，而干旱则会减少水力发电量，并增加对天然气和其他燃料的依赖。

分析指出，虽然任何单一影响或许都能控制，但危险在于其连锁反应。伊朗战争推高油价；消费者加油时需支付更多费用；企业承担更高的运输成本；最终导致整体通胀上升。

随后，厄尔尼诺现象开始影响食品供应和电力市场。那些刚刚开始适应汽油价格上涨的家庭，又将面临生活必需品开支的再次上涨。这可能导致原本应该是暂时的通胀冲击持续时间比预期长得多。