【主题线索】

据中国政府网消息，刘鹤主持召开国务院国有企业改革领导小组第三次会议。会议传达学习党的十九届四中全会精神，并研究部署下一步国有企业改革工作。会议提出，未来三年是关键的历史阶段，要落实好国有企业改革顶层设计，抓紧研究制定国有企业改革三年行动方案，明确提出改革的目标、时间表、路线图。这是国企改革的重大部署，是具有历史阶段性的重大消息，意味着国企改革进入关键历史阶段。

从资本市场角度来看，随着2020年的临近，市场对于国企改革的整体关注度有望逐步提升，在个股层面上，特别是一些前期预期低、估值不高、基本面尚可、未来有望受益改革预期的企业，可能更受市场的关注。

【盘面表现】

央企国企整合板块近两日表现活跃，盘面上新股钢研纳克连续涨停，东方中科涨近7%，上海电力、中体产业、一汽夏利等涨超3%。

【投资策略】

东北证券研报认为，随着国资委发布央企混改操作指引，军工领域各项改革工作有望加速。军工是本次国企混改的重点领域，多家军工企业入选国务院、国资委、国防科工局等主管部门组织实施的改革试点。随着体制、政策和机制等方面改革的深入，军工企业混改、科研院所转制等改革工作有望持续推进，为核心军工资产的证券化奠定良好基础。

值得一提的是，近日，中国航空工业集团旗下的中航飞机（000768）宣布将启动重大资产重组，置入飞机整机资产，核心军工资产上市步伐有所加快；今年6月份，航空工业集团还拟向旗下另一家公司洪都航空（600316）注入国防导弹业务。天风证券（601162）认为，航空工业集团的资产证券化标杆率先提速，有望引领军工全行业证券化率的全面提升。

中泰证券建议三条主线把握国企改革主题机会。1)国企改革混改标杆企业：中国联通；2)上海、深圳、沈阳等重点区域性国改综合试点中与“双百行动”重叠覆盖上市国企，如：上海云赛智联（600602）、上海医药（601607）等；深圳：特发信息（000070）等；沈阳：沈阳机床等；3)国企改革“自上而下高确定性股票池”，如：中航机电（002013）等。