多头认为，美国股市的震荡走势已接近尾声，季节性规律也为其提供了支撑。Bloomberg汇编的数据显示，4月历来是美股表现强势的月份——自1990年以来，标普500指数在该月平均上涨1.5%，涨幅仅次于11月(2.2%)。有市场观点认为，这种季节性走强与散户投资者行为相关：他们在月中报税截止日后，往往重新将资金投入股市。

Jonestrading Institutional Services LLC 的股票销售交易员兼宏观策略师Dave Lutz表示：“很多动态都与散户投资者在报税日前的流动性需求有关。大家可能都在观望，手头的现金都留着，直到报税完成。从历史经验来看，报税完成后，人们会收到退税款并进行再投资。”

根据巴克莱银行自2006年以来的数据，从4月15日(美国人报税截止日期)到月底，标普500指数平均上涨0.83%。而据美国国税局的数据，今年消费者收到的退税支票较2025年同期增长了10%。

这或许能为市场提供助力。此前，一系列地缘政治和政策方面的担忧导致科技巨头股出现回调，标普500指数也从峰值下跌超过5%。周一，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克100指数上涨0.6%。

从历史数据来看，4月份是标普500指数表现第二好的月份

根据《股票交易员年鉴》自1994年以来的数据，4月下半月纳斯达克综合指数和小盘股罗素2000指数通常展现出较强的上涨势头。不过，该机构的研究主管Christopher Mistal提醒道：将这一现象完全归因于报税季的影响可能为时过早，因为投资者很可能同时在为即将到来的财报季调整仓位。

Mistal表示：“尽管如此，各种事件的综合影响，以及像今年这样的复活节的影响，确实使得4月的大部分上涨势头转移到了下半月。”

在4月份重新开始买入股票的投资者不仅限于散户。高盛集团的交易部门表示，随着系统性投资者(包括商品交易顾问和波动率目标策略投资者)的抛售结束，他们可能会在美国股市投入约200亿美元。

本月的历史性强势或许能给那些在抛售潮后寻求触底反弹的投资者带来一丝慰藉。此前，由于伊朗战争引发史上最大油价飙升，标普500指数一度从1月份的高点下跌了9%。尽管反弹已初见端倪，但市场仍处于一场难以预测的战争漩涡之中。

预计大部分反弹势头将在本月下半月显现出来。根据Vanda Research自2013年以来的数据，4 月上半月通常是散户买入活动最疲软的时期之一，而最后两周买入活动往往会小幅回升，并持续到当月月底和季度末。

Vanda Research 的全球宏观策略师Viraj Patel表示：“自伊朗冲突爆发以来，大多数投资者已经大幅降低了风险敞口，因此未来几周内出现进一步抛售的门槛似乎很高。”

他补充道：“一旦散户报税日的影响消退，从4月下半月开始，针对股市潜在反弹的布局已开始显现吸引力。此外，伊朗冲突局势若能缓和或结束，也将有助于吸引投资者重返市场。”