【事件爆发点】“挂面第一股”前三季度净利同比翻倍

可能很多人觉得卖挂面赚不了什么钱，但是卖出规模，卖到上市，卖成A股挂面唯一标的可就是另一回事了。

克明面业是国内挂面行业特别是中高端挂面的绝对龙头。

近日，公司发布了2020年三季度报告，今年1-9月净利润实现2.9亿，同比增长117.62%。其中第三季度盈利6600万元，同比增长131.36%。

克明面业如此亮眼的增长幅度，既能表明面条对于很多人来说就是生活刚需，同时也能反映出在疫情影响之下“宅经济”的火爆。

【事件逻辑梳理】疫情刺激“宅食品”销量猛增，消费习惯继续保持形成长期利好

中国“北麦南稻”的饮食格局已经持续了数千年，面条和米饭早已稳定各自的半壁江山。

而面条主要可以分为干面和湿面，其中干面主要包括挂面和方便面；湿面则主要包括生鲜面、半干面等。两者的主要差别在于保质期，干面的保质期较长一般可以达到12个月，而湿面则相对新鲜，保质期比较短。

克明面业的产品架构就是以挂面为核心，湿面和方便面为辅。

面条对于普通中国人来说基本就是刚需，挂面也是一样。现在挂面行业基本已经进入了比较成熟的发展阶段，市场规模增速也很平稳，年产量可以维持在600万吨以上的水平。

当然挂面行业的发展也不是一帆风顺。在2013-2016年，由于受到外卖行业的冲击，挂面、方便面承受了不少的压力，直到2019年整个行业才得以喘息。

而今年突如其来的新冠疫情让整个行业的重要性变得前所未有的高。

上半年由于疫情尚未得到完全控制，人们只好尽量减少外出活动，居家生活时间骤然拉长。所以像是冷冻食品、方便面、挂面等方便食品的需求一下子井喷。克明面业就曾表示，在疫情高峰期间公司的挂面产品供不应求，每天的物流发运数量都可以达到2000吨左右。

所以受到疫情的直接利好，今年上半年克明面业的业绩非常亮眼，净利同比增加了113.86%。

但是在欣喜之余，也有很多机构表示，疫情刺激“宅经济”发展，挂面方便面需求大是理所应当的事情，那疫情之后呢？挂面销量还能维持高增长吗？

公司前两天发布的三季度报告就是给市场最好的答案。

在疫情得到基本控制之后，人们在疫情期间的消费习惯也继续保持了下来，消费者养成的对品牌的认知度和信任度也都保持了下来，毕竟在价格相同的情况下，品牌产品的性价比会更高。

而任何消费行为都有可能是暂时的，但是消费习惯一旦养成，短期内很难改变。

【未来展望】行业集中度有望持续提高，头部企业率先卡位获益最多

面条界，尤其是挂面界的产能其实是非常分散的，因为毕竟不是重资产行业，生产工艺和资金要求相对都比较低。所以即使像是克明面业这样的龙头，市占率最多也就10%，还有广大的市场基本都被路边小店瓜分了，这也算是中国特色了。

但是大企业凭借更加深厚的资金实力，竞争优势还是很强。所以行业集中度在近些年一直在提升。再加上在疫情期间，农贸市场里的面条作坊也没办法出摊，小型生产企业的复工复产都难以进行，导致他们中的很多都暂时甚至永久退出了市场。

而这对于实力雄厚的头部企业来说正是整合市场、抢占份额的好时机，克明面业的财报就证明了这一点。