今日央行下调14天期逆回购利率至2.65%，央行表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。数据显示，这是最近4年来14天期逆回购利率首次下降。

民生证券认为，参考历史经验，元旦前后资金利率波动通常比较高，预计未来央行会继续开展适度规模的逆回购操作以“呵护”资金面。

交通银行认为，此次逆回购操作的期限特征已表明央行“呵护”市场流动性稳健跨年的态度。此次央行在重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时，降低跨年资金利率，很大程度上可避免市场流动性年末出现结构性紧张。目前来看，预计在年末财政大额支出之前，央行将继续运用公开市场逆回购等工具，满足机构对流动性的合理需求，跨年资金将是投放重点，跨年流动性大幕已经拉开。

中泰证券认为，权益机会主要仍在科技、医药等新经济，享受更多溢价；消费资产短期整体高估，但龙头长期保值；地产盈利趋降，但受益政策放松，龙头机会更大；周期类资产盈利趋降，难有超额收益。债市很难走熊，利率整体仍趋下行，短期调整即是机会。汇率短期反弹，但长期汇率仍趋于贬值。

德邦证券认为，2019年11月，广义货币M2同比增速再度降至8.2%。根据本轮货币政策周期中全面降准的经验，8.2%可能是一个触发降准的临界增长率水平。从2018年到2019年的5次全面降准都是发生在M2同比增速触及或跌破8.2%的水平以后。反过来看，M2同比增速5次触及或跌破8.2%水平，有4次触发了全面降准，唯一一次没有触发的情况是发生在2019年1月刚刚全面降准以后。这说明该关键增长率水平对于货币政策的指示性意义较强。货币派生倍数变化趋势进一步支持2020年1月全面降准的概率。进一步将M2解为基础货币和货币派生倍数的乘积来看，则M2增长率分别受到基础货币增长率和货币派生倍数增长率的影响。由于我国基础货币当前处于水平震荡阶段，短期难有大幅扩张。而如果货币派生倍数不能继续提升，则该指标的同比增长率预计将在2020年2月份出现下滑，这将使M2同比增长率很难保持在合理区间。据此认为2020年1月全面降准的概率较高。

中信证券认为，建议关注：1）相对收益资金，可配置预期差较大的南京银行和杭州银行；2）绝对收益资金，在2季度之前仍然重点关注招商银行、平安银行、常熟银行等高估值高增长公司，另择机组合配置低估值的光大银行、兴业银行和上海银行；3）长线资金，从配置价值角度关注工商银行和邮储银行。

招商证券认为，从行业的角度来看，结合银行业短期经营周期、所处的历史方位和决定银行发展前景的核心逻辑理解和投资银行股。从个股的角度来看，关注战略目标清晰、零售特色鲜明、前期红利充足、风险管理审慎的招商银行、宁波银行，结合估值及基本面因素推荐经营稳健、积蓄转型新动能的工行、建行。