天风证券近日发布研究报告《隐藏在A股年报里的“隐形冠军”》。研报所指“隐形冠军”通常是某一个缝隙市场的领袖。一方面，这些企业在某些细分领域是绝对的领先者，有的全球市场份额甚至超过50%，所以称之为“冠军”；但另一方面，相比巨头而言，它们的规模不大，对于普通大众而言，它们是默默无闻的中小企业，产品往往隐藏在价值链的后方，无法从最终产品中辨认出它们的存在，所以称之为“隐形”。

如何从年报中选出隐形冠军？研报称，首先确定了与“隐形冠军”定义相关的十五个关键词，然后根据关键词搜索A股上市公司2018年年报，找出相关企业加以研究，最终选出位于产业链中上游、市值不超过600亿的制造业企业。

筛选出了21家制造业中游企业。从产品看，主要集中在电子、材料、机械、化工等领域。市值集中在100-300亿，民企和混合所有制占七成，国企占三成。