美元的急剧升值不仅仅是全球的麻烦，也使美国企业利润在第三季度进一步承压。

今年以来，美联储大幅加息导致美国国债收益率上升，投资者在全球经济增长放缓的忧虑下涌入美国“避风港”，美元一直处于上涨周期。

彭博美元即期指数（BloombergDollarSpotIndex）今年以来已累计上涨了15%以上。自7月以来，美元更是加速升值：在截至6月的三个月内，美元指数上涨了5.7%，而截至9月28日，美元指数在第三季度的涨幅约为7%，一度触及20年以来的高位。

这给那些很大一部分销售收入来源于海外的美国企业带来了麻烦。随着美元走强，当这些企业将海外收入以美元计价时，就会出现缩水，而一旦为了弥补汇率损失而涨价，则会使其产品在其他国家因价格过高而不利于销售。

美国互联网公司Salesforce最近就因此进一步下调了全年销售额预期，从此前的预计将减少6亿美元变为将减少8亿美元，再度下调了2亿美元。此前，宝洁公司（Procter&GambleCo.）也曾发布评论称，受到强美元影响，截至2023年6月的财年，公司税后收入预计将损失9亿美元。

美银证券（BankofAmericaSecuritiesInc.）的美国股票策略师OhsungKwon称：“这（强美元）是一个真正的逆风因素，将对美国企业收益产生比第二季度更大的影响。”

财务管理软件提供商KyribaCorp.的高级策略师科斯特（WolfgangKoester）估计，截至第三季度末，由于外汇波动，美国和欧洲的1200家大企业今年1月以来的销售额预计将损失600多亿美元。这些企业的平均每股收益也会因此缩水6美分，而通常，汇率因素会给企业平均每股收益带来的损失在2美分~4美分不等。

“这还不仅仅是一个会计问题。这些企业的海外利润如今只能兑换更少美元，意味着企业可用于在美国国内投资的美元同样变少了，也就是获得的其他收益也更少了。”他称。

彭博的估算也显示，美元走强会影响标普500指数中约三分之一企业的利润，其中消费必需品、材料、科技和通信行业是受影响最大的行业。还值得一提的是，随着全球贸易在逐渐从此前的疫情状态中恢复正常，标普500指数中的成分股企业的海外收入占比一直在上升。

Kwon也表示，根据美国银行的测算，通常美元指数每上涨10%，就会对企业的每股收益产生大约3%的负面影响。

不过，在彭博的首席股票策略师亚当斯（GinaMartinAdams）看来，在美元走强期间，企业每股收益的恶化往往与经济前景不佳相吻合，使美元成为“企业收益恶化的放大或确认信号而非原因”。

（来源：第一财经）