据报道，全球最大资管机构贝莱德（BlackRock）基金经理Russ Koesterich已经出售了几乎所有的黄金头寸，因为他预计，随着全球经济反弹，实际利率将恢复正常。

“14个月前，我们持有相当可观的黄金头寸。如今，我们已将其降至几乎为零，”这位贝莱德全球配置基金（BlackRock Global Allocation Fund）经理在接受采访时表示，“如果我们的部分观点是实际利率略微正常化，那么这种特定大宗商品不太可能像2020年年中那样发挥作用。”

根据美商务部周四发布的数据，美国8月零售销售数据表现意外向好，超出预期且录得正值，表明商品需求强劲。金价应声下跌逾40美元，目前国际金价徘徊在每盎司1750美元左右。事实上，继去年在投资者资金的推动下飙升至创纪录水平后，黄金价格在2021年已下跌逾7%。

Koesterich称，全球经济反弹和高通胀水平提高了各国央行缩减刺激计划的可能性，这将抑制黄金的吸引力。美联储（Federal Reserve）可能会在下周的会议上宣布其缩减债券购买的时间表，而缩减的速度将对黄金走势至关重要。

还有分析人士表示，随着美国经济前景在美联储宣布利率之前发生转变，黄金价格将处于“无人区”。OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，金价能否守住1750美元将决定其是否反弹，或再次遭遇抛售。他还表示，黄金多头可能会失望。

Moya说，过去两周，尽管对美国股市持谨慎态度的呼声越来越高，但金价未能大幅反弹。黄金已经跌至危险地带，很容易跌向1700美元的水平。黄金将技术面整理一段时间，若收于1750美元以下，对黄金持有者来说可能会非常糟糕。

Koesterich则称，对经通胀因素调整后的美国国债收益率将上升的预期，意味着黄金将不再起到对冲股市风险的作用。他也不认为其是对冲短期通胀的最有效手段。

他以工业、材料和消费类股为例表示，“与其持有不会产生任何现金流的资产，我们宁愿用有定价权的股票对冲近期通胀上行的部分风险，”