【主题线索】

10月底苹果正式发布了全新的AirPods Pro入耳式耳机，分析认为，AirPods Pro的推出，将补全苹果无线蓝牙耳机产品线。数据显示，今年第二季度AirPods的销售额增长了70%，达到约20亿美元，产品的热销彻底引爆TWS耳机市场。除苹果外，三星、华为、微软等大厂均在蓝牙耳机领域积极布局。TWS耳机市场的爆发将带动产业链需求快速增长

【盘面表现】

11月11日早盘，无线耳机概念逆势拉升，截至发稿，惠威科技、雷柏科技涨停，共达电声涨超7%，瀛通通讯、漫步者、润欣科技等多股纷纷跟涨。自苹果发布无线耳机新品，无线耳机概念股横空出世，板块指数从11月份至今涨幅达近5%，远远强于大盘。

【投资策略】

国信证券表示，苹果Airpods的热销彻底引爆TWS耳机市场，并引领整个声学产业链新一轮的成长机遇。整个TWS市场或成为未来几年内成长性最好的赛道之一。TWS产业链下游蛋糕最大，零部件成长机遇凸显，行业景气度从2019年以来进入上行，未来行业增长空间大。

中泰证券表示，Airpods的流行则预示着消费电子迎来下一个爆品，TWS逐步成为智能手机厂商角力的重心。Airpods之后TWS耳机市场彻底成为消费电子一大新品类，市场快速增长。根据市场调研机构Statista的预测，全球TWS耳机今年出货量为7800万台，明年将超过1亿台；GFK则预计到明年TWS耳机市场规模将达到 760 亿人民币。目前 TWS耳机在智能手机市场渗透率不高，特别是安卓系更低，按全球智能手机出货约15亿台、渗透率50%、客单价200元人民币的假设测算，全球TWS潜在市场规模就达到1500亿人民币，目前盛宴只是刚刚开启。

值得一提的是，在无线耳机板块指数编制之前，机构资金已开始布局相关的无线耳机概念股。

共达电声：10月21日，三家机构专用合计买入5140万元。公司拟吸收合并万魔声学，本次交易后，公司将成为一家智能声学设备公司，交易方承诺方承诺万魔声学智能声学2019年度-2021年度实现的扣非净利润分别不低于14500万元、22000万元、28500万元。

漫步者：10月25日，机构席位在首次小幅买入1574万元，25日至27日三天合计净买入7701万元，30日买入1967万元，11月1日买入5520万元，机构席位总体净买入1.54亿元。机构首次买入后，最大涨幅达到57%。公司表示，2019年三季报收入和利润均有明显上升，主要原因是公司前期调整生产、研发及销售的内部流程，并且增加了对无线蓝牙耳机的研发投入，抓住了此次TWS耳机大幅增长的市场契机，快速推出多款TWS系列产品。

佳禾智能：11月4日至6日连续三日获得机构席位净买入，买入金额分别为1302万元、5776万元和5142万元，合计净额为1.22亿元。机构首次介入后，随后连续两日涨停，最大涨幅近40%。2019年公司营收仍然保持稳步增长。从2018年开始，相关客户TWS耳机业务缓慢放量上涨，进入2019年，哈曼、骷髅头、安克等客户TWS耳机增长较快。目前公司在手TWS耳机订单充沛，盈利持续性和稳定性较强。