生活用纸包括的种类繁多：抽纸、卷纸、湿巾，不一而足。而且其中似乎蕴含着一个定律：当你在室内待得越久，就会不由自主地消耗掉更多的纸。

这个可以被视为今年生活用纸行业利润飙升的一个线索,比如生活用纸龙头—中顺洁柔今年前三季度的归母净利润增加70%。

而除了需求端外，原料端——木浆的持续低价也是重大有利因素。

【涨价逻辑】海外木浆价格持续走低 国内疫情过后需求暴增

生活用纸属于木浆系用纸，主要原料就是木浆，而中国生活用纸所用的木浆大部分都是从海外进口，主要来自美国和巴西。

而木浆从2019年开始就已经开始了下降周期，进入2020年之后又因为各种突发事件，价格更是一路下滑。

2020年前三季度的海外木浆价格同比下降20.1%，其中第三季度木浆价格同比下降10.4%，环比也下滑了4.4%。

（来源：卓创资讯）

多重原因造成木浆价格下降：

1. 海外疫情持续没有好转

美国、印度新增确诊人数屡创新高；欧洲疫情则迎来第二波高峰，导致海外木浆需求疲软，价格因此持续走低。

2. 人民币持续升值

今年人民币汇率持续上涨，第三季度美元兑人民币平均汇率约为6.92，人民币升值幅度同比达到1%，环比达到2.3%。

有专门机构指出，人民币升值利好两大行业，其一是航空，其二就是造纸，因为有利于降低造纸业的进口原材料成本，尤其是那些进口纸浆比例比较高的公司，可以帮助公司降低经营成本，从而提高净利。

3. 原油价格的下降

原油占据木浆10%的成本，而今年国际原油价格相较于去年也下降20%之多，无法给木浆价格提供什么支撑。

疫情过后，国内需求持续旺盛：

如果说此次新冠疫情给普通人留下了什么，可能是继当年SARS之后，再次改变了人们的卫生习惯，口罩、洗手液、生活用纸都是其中的受益者，像生活用纸细分下的湿巾、消毒湿巾的消耗量也在稳步提升。

并且如果真像医学专家所说，人类大概要逐渐将新冠疫情视为生活的常态，那么相关卫生消费品的使用量预计会稳定在高位。

【长期展望】我国人均使用量至少还有三倍的成长空间

生活用纸本身就是刚需，所以就算没有今年突发的新冠疫情，随着中国人均GDP的不断增长，卫生习惯的改善以及消费升级，中国人均生活用纸的消费量都会逐渐向发达国家靠近。

数据表明瑞典，美国等发达国家人均年生活用纸消费量在20kg以上，而同处东亚的日本、韩国人均年生活用纸消费量也在15kg以上，而目前我国的人均生活用纸消费量大约在6kg左右，所以至少还有三倍左右的发展空间。

而根据中国造纸协会生活用纸专业委员会，2018年我国生活用纸消费量为 889.6万吨。2010-2018 年复合增长率达到7.9%，所以预计到2020年我国生活用纸消费量将达到980万吨。

而能够从目前这个巨大的增量市场中直接获益的，并获益最多的，莫过于生活用纸第一股——中顺洁柔。

【相关个股】中顺洁柔

中顺洁柔是国内首家，也是唯一一家A股上市的生活用纸企业。

中顺洁柔目前在国内生活用纸行业第一梯队中排名第三，仅次于恒安国际和维达国际（日前已经超越了金红叶，排名第四名跃至第三）。

在今年前三季度中，公司实现归母净利润 6.57亿元-7.44亿元，同比增长50%-70%。其中第三季度实现归母净利润2.12亿元-2.44亿元，同比增长30%-50%，继续维持高速度增长。

中顺洁柔凭借良好的业绩表现，此前曾获31家机构扎堆上调盈利预期：预计2020年净利润有望达到9亿元，同比增长可达到49.6%。

净利润可持续增长的预期是支持中顺洁柔股价向上最强有力的保证，未来可期。