证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。根据《通知》要求，证监会与国家发改委将加强合作，按照市场化、法治化原则，充分依托资本市场，积极支持符合国家政策导向的重点区域、重点行业的优质基础设施项目开展REITs试点。

REITs是世界上主流权益投资产品之一，具有门槛较低/流动性较高/分红较高等特征，基建REITs是重要组成。基建REITs将拓宽基建资金来源，为险资等进入基建领域提供渠道，推动基建新项目落地及在手项目推进，利好基建提速；将缓解地方政府债务风险。同时，基建REITs将盘活存量基建资产、推动基建运营资产价值重估。

国泰君安认为，基建REITs将改善建筑公司ROE及现金流，助力打造良性商业模式闭合循环。1)基建REITs拓宽基建资金来源，利好建筑公司尤其是基建公司新签提速及在手项目推进提速；2)建筑公司传统商业模式是为垫资施工及加杠杆，对银行贷款需求较强，因此资产负债率较高、资产周转率较低、资金循环效率较低；且缺少有效的退出渠道；3)基建REITs将盘活建筑公司存量基建资产，提高资产周转效率及资金循环效率、降低资产负债率、推动可持续发展；且可改善现金流及ROE；4)补足退出机制后，建筑公司将形成良性商业模式闭合循环。

国泰君安推荐关注基建央企/路桥设计施工/园林PPP/钢结构四大方向。1)基建REITs将推动基建景气度提升，基建运营资产价值重估空间巨大；2)4月30日文件强调将优先支持京津冀/长三角/粤港澳等重点区域；聚焦交通基建/市政/环保等有使用者付费、有稳定现金流的重点行业；建筑相关细分方向将迎价值重估；3)基建央企推荐中国铁建/中国中铁/中国交建/中国建筑等；路桥设计施工：设计端推荐中设集团/苏交科/设计总院等，施工端推荐龙元建设/上海建工/山东路桥/隧道股份等；园林PPP推荐东方园林/岭南股份/东珠生态等；钢结构推荐东南网架/鸿路钢构/杭萧钢构/精工钢构。

天风证券也表示，此次基建REITs试点有望进一步夯实建筑板块估值提升的基础，但预计具体的幅度、节奏不尽相同。具体来说,建议重视年初以来板块估值提升过程中相对滞后的中字头央企和地方国企（中铁、铁建、上海建工、中国中冶、隧道股份、中国交建等）、细分行业龙头（苏交科、中设集团等）、以及拥有较独立的个体逻辑的高新发展、岭南股份等都是较好的选择，值得关注。

而中信建投则认为，REITs新政鼓励信息网络等新型基础设施以及国家战略新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。通信行业主要涉及IDC和铁塔等。REITs对于民营IDC企业，有助于优化公司资产负债表。而对于大股东为国有资本的IDC企业，其本身的债券融资成本就较低，启用REITs对优化资产负债表的边际效应可能相对较小。