国金证券发布研报称，炒菜机器人的商业化落地，将有效纾解餐饮企业用工痛点，优化后厨人力结构，赋能餐饮企业降本增效。助推餐饮企业数字化升级。炒菜机器人与其他餐饮智能设备协同，构筑全链路数据闭环，可形成订单、后厨和运营的三端互联，推动餐饮行业从经验驱动向数据驱动转型。长期而言，将倒逼产业链协同升级，促使产业链上游供应商标准化食材扩产。C端面向年轻独居、职场家庭、中老年养生、小户型租房四大人群，依托懒人经济、健康消费、智能家居渗透稳步扩容。

国金证券主要观点如下：

技术迭代叠加国标落地，行业进入规模化增长阶段。

炒菜机器人是集成多维温度传感、AI烹饪算法、闭环自动控温与仿生机械翻炒的全自动烹饪设备，可独立完成投料、火候调节、定量调味、翻炒、出锅全流程标准化作业。2025年10月GB/T 46718-2025《商用智能炒菜机》国标发布，填补行业标准空白。行业历经2018-2020年技术验证期、2021-2023年商用试点期后，2024年起连锁餐饮商业化落地全面铺开：霸碗全国超1000家门店全部使用自研炒菜机器人，小菜园计划斥资1亿元采购2000台，橡鹿科技、不停科技2024年以来各累计获超5亿元融资，商业化落地与资本投入形成良性循环。据NCBD餐宝典测算，2025年炒菜机器人市场规模达38.1亿元，同比增速超20%，预计2030年超百亿元，2026-2030年CAGR约28.5%。

B端降本增效刚需托底，构成行业核心增量。

B端主要应用场景为连锁餐饮、团餐、预制菜配套、特殊机构。据NCBD餐宝典测算，2025年商用炒菜机器人收入占比94.6%，为行业需求的绝对主力。需求端，全国厨师缺口达300万人，用工缺口亟需填补，用工成本占比已达28.6%，而餐饮业净利率均值仅0.3%，降本增效需求显著。据红餐产业研究院测算，预计2028年炒菜机器人在团餐、快餐赛道渗透率升至50%，配备炒菜机器人后门店人效和出餐效率均可提高2-3倍，单店配备3台回本周期约8.4个月。

C端懒人经济与健康饮食驱动，低价扩张空间广阔。

C端面向年轻独居、职场家庭、中老年养生、小户型租房四大人群，依托懒人经济、健康消费、智能家居渗透稳步扩容。家用市场尚处探索期，据NCBD餐宝典测算，2025年家用炒菜机器人销售额占比仅5.4%。年轻独居、职场家庭、中老年养生、小户型租房四大人群持续扩容，或能带来C端增量。C端消费者价格敏感度高，据奥维云网数据，1000-2000元价格段销售额占比近三成，千元级轻量化入门款为主流选择。

竞争格局分化，各类企业差异化竞争。

垂直专业炒菜机器人企业以橡鹿科技、不停科技、优特智厨及霸碗为代表，把持B端商用基本盘；智能设备跨界企业以云迹科技、拓邦股份及赛米控为主，依托运动控制、集群调度、电磁烹饪技术跨界切入，主攻酒店、团餐等场景；传统家电巨头以苏泊尔、九阳股份及添可为代表，凭借成熟供应链、渠道优势主打C端家用市场。2025年行业头部企业出货量大幅领先，随着客户和渠道的进一步稳固，马太效应或将持续强化，各企业阵营差异化竞争格局显著。

炒菜机器人重构后厨模式，赋能餐饮标准化与数字化升级。

炒菜机器人的商业化落地，将有效纾解餐饮企业用工痛点，优化后厨人力结构，赋能餐饮企业降本增效。助推餐饮企业数字化升级。炒菜机器人与其他餐饮智能设备协同，构筑全链路数据闭环，可形成订单、后厨和运营的三端互联，推动餐饮行业从经验驱动向数据驱动转型。长期而言，将倒逼产业链协同升级，促使产业链上游供应商标准化食材扩产。

风险提示：行业竞争加剧、应用场景不及预期、连锁餐饮扩张不及预期