随着美伊冲突出现缓和信号以及人工智能(AI)硬件需求的持续爆发，韩国股市正重新赢得全球顶级资管巨头与本土散户的双重青睐。全球最大资产管理公司贝莱德近期表示，韩国股票是推动其上调新兴市场评级的关键驱动力，而韩国国内因中东战事阴霾退散的“观望资金”也在近期大举回流，信用交易规模更是创下历史新高。

贝莱德：韩股盈利增速爆表 “绝对”看好韩国AI概念股

贝莱德本周将美股与新兴市场股票评级上调至“增持”，并称这两类资产均具备盈利上行空间。尽管伊朗局势持续紧张，但2026年全球企业盈利预期仍在持续走高，AI主题成为重要支撑因素。

贝莱德全球首席投资策略师Wei Li指出：“韩国是我们上调新兴市场评级的重要原因。韩国身处科技供应链核心体系，展现出极强的增长动能。”她提及市场对AI相关硬件需求旺盛，并明确表态：“我们绝对看好韩国股市。”

支撑这一观点的最直观数据来自盈利预期的惊人跃升。汇编数据显示，韩国基准KOSPI指数的预期远期盈利增长率在年初为43%，目前已跃升至约170%。尽管受中东地缘冲突影响出现剧烈波动，但该指数即将收复此前跌幅，2026年累计涨幅已达47%，表现领跑全球多数主要股指。

针对市场关于韩国股市过度集中于少数大型芯片股的担忧，Li认为在技术转型期这恰恰是特征而非缺陷。“人们将个股集中度视作风险，但事实上，在技术变革周期中，这恰恰是当前市场环境的特征，”她表示，“现阶段我们对这种集中度问题并不特别担忧。”

地缘风险降温 本土“大部队”资金火线返场

贝莱德的乐观情绪在韩国本土资金面上得到了呼应。随着美国与伊朗相继释放重新谈判的意愿，一度因战争恐慌而冻结的市场流动性迅速解冻。

韩国金融投资协会16日数据显示，截至4月14日，投资者保证金账户余额达117.6724万亿韩元，创下三周以来最高水平，已基本回升至美伊冲突爆发前的2月末水准。投资者保证金通常被视为股市的“场边资金”，其规模的快速膨胀标志着投资信心的显著修复。

值得注意的是，自4月6日该指标触及本轮冲突后最低点以来，受“两周停火”消息提振，该指标在短短6个交易日内便暴增逾10万亿韩元。

尽管上周末在伊斯兰堡举行的首次面对面停战谈判破裂，但美国总统特朗普与伊朗方面均表达了强烈的复谈意愿。

Daishin Securities研究员Lee Kyung-min分析称，特朗普关于“战争接近尾声”及“未来两天或有进展”的言论，极大提振了市场对终战的期待，同时以色列与黎巴嫩的停火协商也被视为缓解霍尔木兹海峡封锁风险的积极因素。

股市回暖的迹象迅速点燃了韩国散户的杠杆热情。数据显示，截至14日，信用交易余额(俗称“借钱炒股”资金)攀升至33.2824万亿韩元，其中仅在主板Kospi市场的信用余额就达到23.406万亿韩元，刷新历史最高纪录。

资金流向显示，此轮信用扩张高度集中在半导体板块。以行业龙头三星电子为例，其信用融资余额高达3.4126万亿韩元，较去年底增长107%，较冲突爆发前增长47%。SK海力士同期信用余额也增长30%至2.2656万亿韩元。

市场分析认为，半导体巨头超预期的业绩表现是吸引高风险偏好资金的核心催化剂。尽管面临战争引发的供应链隐忧，三星电子于7日公布的季度营业利润仍高达57万亿韩元，远超市场预期，极大地修复了投资者对科技股基本面的信心。