今日港股消费电子板块小幅走弱，其中蓝思科技跌幅居前。

截至发稿，蓝思科技(06613.HK)涨15.82%，荣阳实业(02078.HK)跌11.52%。

消息方面，蓝思科技近日公布了2025年度报告。全年实现营业收入744.10亿元，同比增长6%；归属于母公司股东的净利润为40.18亿元，同比增长11%。然而，其2025年第四季表现不及预期，单季营收为207.47亿元，同比下滑12%。业绩承压的主要原因在于核心客户调整了结算模式，叠加汇兑损失等不利因素。

展望2026年第一季度，中金公司分析指出，蓝思科技或将面临由盈转亏的局面。这主要受两大因素拖累：一是上游存储芯片价格持续上涨，抑制了下游客户的出货节奏；二是美元升值带来的汇兑损失进一步侵蚀了公司利润。

长期增长动能：新产品与新业务布局

尽管短期承压，但中金公司对蓝思科技的长期前景持乐观态度。公司正积极布局下一代消费电子产品，已参与Rokid智能眼镜的组装供应，并与多家海外头部客户就未来产品进行联合预研。市场普遍看好蓝思科技未来在零部件供应及整机组装领域的深度导入。

尤为值得关注的是，预计2026年下半年，全球消费电子头部品牌将密集发布折叠屏新品。凭借其在玻璃与金属材料领域的深厚制造及研发能力，蓝思科技有望在超薄柔性玻璃(UTG)、精密铰链主轴以及屏幕玻璃支撑件等关键部件上实现技术突破，为公司注入持续的增长动力。

智能手机市场遭遇逆风

蓝思科技所处的消费电子行业正面临严峻的宏观挑战。根据IDC于2026年4月14日发布的最新报告，2026年第一季度全球智能手机出货量为2.897亿部，同比下滑4.1%。这一数据终结了自2023年年中以来连续十个季度的增长态势。

IDC全球消费设备高级研究总监Nabila Popal指出，存储芯片的严重供应短缺是当前市场困境的核心。这不仅直接限制了厂商的出货能力，还因成本飙升(BOM成本大幅增加)迫使多家品牌在新兴市场提价高达40%-50%，严重打击了价格敏感型消费者的需求。

在此背景下，手机厂商正通过严控成本、削减营销开支及采用“降规”策略来应对危机，但这些举措本身也制约了市场的复苏潜力。此外，近期地缘政治冲突导致的元器件、能源及物流成本上升，进一步加剧了行业的下行风险。