导读：云巨头集体涨价引爆行情，算力租赁从成本中心变为利润中心

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全球市场被中东炸油田和美联储“加息讨论”给吓崩了。今天这跌法，是市场在定价战争在4月份依然不会结束+美联储全年都不会降息。

标普500跌1.36%；

日经225跌3.38%；

韩国综指跌2.73%

恒生指数跌2.02%；

这么看来，上证跌1.39%还不算最差的。上证险守4000点，全市场4900家下跌，交易额2.11万亿，Wind全A跌2.12%，市场情绪跌到冰点。

之前我们说过，只炸港口和储备，还是留有余地的，但是一旦互相炸油田，那真是要同归于尽了，原油产能就真的短期难以恢复了。海湾战争要把全球经济拖下水，美联储不但停止降息，甚至要考虑加息，于是，黄金也会跟着下跌。

但大跌之中必有真金，算力租赁板块的逆势走强，靠的是实打实的价格传导逻辑。逻辑已经从“估值扩张”切换到了“盈利兑现”。

“算力租赁”作为市场近期关注的风口，我们今天来解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它上涨的背后原因。

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一、短期催化：云厂商集体涨价+算力政策加码，业绩兑现进入加速期

1、阿里云、百度云最高涨价34%，算力“价值重估”序幕拉开

3月18日，阿里云发布公告，宣布自4月18日起对AI算力、存储等产品价格进行调整，其中平头哥真武810E等算力卡产品价格上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。同日，百度智能云也宣布对AI算力相关产品服务上调约5%-30%。此前，腾讯云已对混元系列模型进行涨价，部分核心产品涨幅高达400%。

点评：头部云厂商的集体涨价行为，是行业供需格局发生根本性扭转的最强信号。这意味着算力从“过剩资源”变成了“稀缺商品”，整个产业链的定价权和盈利能力将系统性上移。

2、OpenRouter周Token处理量翻倍，推理需求爆发获数据铁证

AI模型聚合平台OpenRouter统计数据显示，3月首周平台处理量达到14.8万亿Tokens，较2026年年初的一周数据实现翻倍增长。更关键的结构性变化是，由Agent（智能体）驱动的工作流输出Token，已超过平台总输出量的一半。国产大模型在全球流量争夺中也实现历史性反超，中国大模型周调用量首次超过美国模型。

点评：oken调用量的爆炸式增长，特别是Agent消耗占比过半，彻底验证了AI从“玩具”到“生产力工具”的转变，推理算力需求具备持续性和高增长性，为算力租赁市场的长期景气度提供了坚实底座。

3、“算电协同”首次写入政府工作报告，国家队入场重塑格局

3月5日政府工作报告首次将“超大规模智算集群”与“算电协同”纳入新基建重点。 2026年，国家计划落地50个以上万卡集群。 3月12日，工信部进一步明确，要通过绿色电力直供降低算力成本。 这不仅解决了算力中心的“能耗饥渴”，更为具备绿电背景的算力厂商提供了成本护城河。

点评：政策驱动与产业趋势形成了共振。 以前算力租赁是草莽英雄的“倒爷生意”，现在有了国家顶层设计和绿电支持，行业正向具备规模效应和成本优势的“正规军”集中。

当前市场主线切换快，选股难度增大，最好关注一下个股的筹码分布。点此立即解锁“筹码大师”，感兴趣的朋友可以自行追踪主升浪机会。

根据筹码大师监控，今日大涨的利通电子，在3月18日出现同时出现“弹”和“突”信号，象征筹码低位密集形态，主力可能发力，感兴趣的朋友可以自行跟踪判断。

二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在两条主线：

①拥有稀缺算力资源的“地主”型公司：重点关注与头部云厂商深度绑定、或自持大规模高端GPU集群（如H系列）的IDC和算力租赁企业。它们能最直接地享受算力租金上涨带来的业绩弹性。

②布局先进冷却技术与绿色能源的“降本”型公司：算力成本中电力占比极高。优先选择在液冷技术、智算中心绿色节能（PUE）方面有领先布局，或在一线周边城市、西部枢纽节点拥有资源卡位的公司。低成本是其在长期竞争中胜出的关键。

相关公司梳理

①宏景科技：40亿算力合同最高，客户腾讯。

②协创数据：是英伟达的国内官方NCP，拿卡优势，今年采购合同总金额预计70亿元。

③利通电子：项目公司世纪利通（90%股权）运营算力租赁，在新加坡投资3.6亿布局算力中心。

④有方科技：能拿到一手卡，马来西亚渠道，客户润泽、杭锦科技、盈峰环境、云天励飞。

⑤海南华铁：算力设备投资上调50%预计可达60亿，64.4亿算力订单，大客户阿里。

当前市场多变，选股时一定要参考主力的动向。想知道主力在干啥？“主力宝”（点击解锁）帮你盯住主力资金动向。“进”是买入，“加”是加仓，下单前查一下主力宝，盯紧主力更安心。

风险提示

算力需求不及预期；GPU供给改善导致价格回落；行业竞争加剧。

资料参考

20260308-开源证券-通信行业周报：光纤和算力租赁涨价超预期

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