近期港股行情波动加剧，但此前持续回调的创新药概念反而有所企稳。

截至发稿，今日药捷安康-B(02617.HK)涨近15%，昭衍新药(06127.HK)涨超11%，银诺医药-B(02591.HK)涨超3%，药明生物(02269.HK)、荣昌生物(09995.HK)等个股也有所跟涨。

消息面上，全国医疗保障工作会议近日在北京召开。会议指出，2026年要积极落地商保创新药品目录，鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围；鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，以促进创新药研发。

另一方面，海通国际分析称，前期港股医药板块整体表现较弱，主要受南下资金年底结账等季节性因素影响。港股医药板块流动性减弱，医药龙头股的港股通持股比例持续下滑，例如科伦博泰、信达生物、百济神州、中国生物制药等。

而随着美联储降息周期推进，全球流动性边际改善，对利率极度敏感的创新药板块也再度受益。

尤其是进入2025年12月后，上半年一度推动创新药行情的BD交易再度活跃。

12月9日，复星医药(02196.HK)子公司药友制药与辉瑞达成口服GLP-1药物YP05002独家合作与许可协议，药友制药获得1.5亿美元的首付款，并有资格获得19.35亿美元的研发、销售里程碑付款。

12月16日，翰森制药(03692.HK)公告授予印度制药公司Glenmark“阿美替尼”海外独家许可，潜在收益超10亿美元。

12月17日，和铂医药-B(02142.HK)发布公告，公司与百时美施贵宝已订立多年全球战略合作及授权协议，旨在发现及开发新一代多特异性抗体。相关交易商业里程碑付款以及分级特许权使用费的潜在价值也超过1010亿美元。

此外，资金面上港股创新药相关ETF也在近期波动中重现流入态势。Wind数据显示，恒生创新药ETF（159316）和医药ETF（512010）近一周分别获9700万元和3.7亿元资金净流入。

长期看，海通国际表示仍好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头，以及已经实现对外合作授权、海外临床进展顺利、基本面强劲的头部Biotech和制药公司。