本周四，汇丰银行上调了其白银价格预测，预计白银价格在2026年的平均价格为每盎司75美元，2027年为每盎司68美元，而此前的预测分别为每盎司68.25美元和57美元。

银价缺乏持续上涨可能性

今年1月下旬，白银价格一度创下每盎司121美元的名义新高，这是由创纪录的黄金价格、白银供应紧张状况以及受关税担忧和地缘政治紧张局势影响的避险买盘所推动的。

但随后，在2月，由于中东冲突导致美元大幅升值以及黄金价格回落，白银价格大幅下跌至每盎司约64美元，之后又再次回升至当前的每盎司86美元以上。

在上调目标价格的同时，汇丰银行仍保持谨慎的中期展望，警告称白银供应缺口的缩小以及工业和珠宝需求的减弱，限制了白银价格持续上涨的可能性。

该银行预计，全球白银市场缺口将在从去年的1.43亿盎司缩小至今年的7300万盎司，到2027年将进一步缩小至2500万盎司，因为矿山和回收渠道的供应将增加。

汇丰银行首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔（James Steel）表示：“我们认为，温和的供需缺口并不足以使白银价格在较长时期内大幅上涨。”

他预计，到2026年下半年和2027年下半年，银价可能将有所回落。

供需缺口正在缩小

工业需求占白银总消费量的逾一半，2025年这一需求已经降至6.57亿盎司，而前一年为创纪录的6.79亿盎司。汇丰银行预计，这一趋势将持续下去，预计2026年白银的工业需求将降至6.42亿盎司，2027年将进一步降至6.18亿盎司。

而珠宝需求方面，汇丰预计白银今年的珠宝需求预计将从2025年的1.89亿盎司降至1.57亿盎司。

在供应方面，汇丰预计2026年的白银矿产产量将保持基本平稳，为8.48亿盎司，随后在2027年将显著增加至8.68亿盎司。白银回收供应量预计今年将从2025年的1.97亿盎司增加到2.16亿盎司。

斯蒂尔表示，其外汇研究团队预测美元未来将走软，而持续的地缘政治不确定性将为白银价格提供一定支撑，不过他提醒说，“黄金与白银的‘金银比’可能会扩大，未来即便黄金上涨，银价也可能下跌。”

汇丰银行将2026年和2027年的白银年终目标价分别设定为每盎司70美元和65美元。