天风证券指出，20Q1受疫情宅经济增长的影响，游戏板块整体呈现较高景气度。目前A股游戏板块PE估值处于18年初水平，不及16-18年手游用户红利时期估值，但自19年下半年起估值已有所优化，主要随行业增速及龙头公司业绩明朗化，及5G共振带动PE增长。当前20-21年游戏板块估值中枢约为19x/15x，相较前期估值高位仍有发展空间。

个股方面，建议关注龙头三七(利润20Q1同比+60%)、世纪华通(利润20Q1同比+258%)、完美(游戏净利润+67%，《梦幻新诛仙》、《新神魔大陆》20年可期)、吉比特(20Q1利润+51%)、掌趣(《真红之刃》、《街霸：对决》20年可期)、宝通(20Q1利润+35%)、姚记(20Q1同比+1160%)、凯撒(腾讯头条合作)、昆仑(Grindr出售后Opera有望并表)、巨人(《球球2》获版号)、游族(20Q1利润+110%)、顺网、以及港股心动、中手游、友谊时光等。