市场开始预期欧元区利率将长期维持在高位水平，尤其是在美国和欧盟最近达成贸易协议后，投资者对关税带来的通货紧缩担忧已经大幅缓解，这也降低了欧元区进一步降息的概率。

除此之外，德国政府大幅增加财政支出被认为将有效提振该国及欧洲的经济，从而再次减少降息的必要性。包括高盛在内的多家机构均已修改了预测，预计欧洲央行已经结束了当前的宽松周期。

华尔街投行们认为，虽然美欧贸易仍存在不确定性与风险，但欧洲央行在最近一次会议中对欧元区经济做了较为乐观的评估，可能暗示接下来利率都将维持在2%的水平上。

另一方面，由于市场大幅提高了对美联储9月降息的预期，而欧元区利率不变的猜想将支撑欧元兑美元的汇率。本月以来，欧元兑美元汇率已经上涨超2%。

机构看法

荷兰国际集团全球宏观研究主管Carsten Brzeski表示，短期内欧元区的通胀水平可能将低于预期，部分与特朗普有关，但也与欧元区本身经济低迷脱不了关系。

但他指出，受财政支出增加和供应链重组的推动，欧元区未来几年的通胀率将结构性地维持在2%以上，这将增加企业的成本。同时，政策利率可能徘徊在中性利率区间1.75%至2.25%的上方，并在必要时转入紧缩区间，即加息。

荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor则称，他对欧洲经济增长的看法比他人更加悲观，对通胀的担忧也比他人更加严重。不过，他也预计到2027年底前，欧元区的存款利率可能不会有任何变化。

法国巴黎银行发达市场经济主管Paul Hollingsworth预期，欧洲央行可能在明年第四季度加息，在中性区间内的小幅调整，因为宏观方面，关税拖累经济增长的担忧已经过去，财政支出将驱动增长的想法将主导接下来的局面。