市场早盘走势分化，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指冲高回落。沪深两市半日成交额1.2万亿，较上个交易日放量509亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，商业航天概念反复活跃，神剑股份晋级6连板，九鼎新材3连板，隆基机械等十余股涨停。机器人概念走强，万向钱潮、旭升集团等多股涨停。造纸概念爆发，博汇纸业、宜宾纸业、五洲特纸涨停。数字货币概念拉升，证通电子、金时科技涨停。下跌方面，贵金属概念跌幅居前，浩通科技跌超8%。海南自贸概念下挫，海南瑞泽、凯撒旅业走弱。

板块方面，造纸、商业航天板块活跃，贵金属、能源金属调整。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.37%。

涨停天梯榜： 

【10连板】胜通能源

【7连板】嘉美包装

【6连板】神剑股份

【4连板】安通控股、合兴包装

【3连板】九鼎新材、航天工程、集泰股份

【2连板】再升科技、博云新材、隆基机械、鲁信创投、金时科技、直真科技、五洲特纸、上海港湾、大业股份、欣贺股份

【反包走势】环旭电子、金时科技、凯撒旅业、东百集团

今日炒什么

【商业航天】

相关个股：广联航空、臻镭科技、昊志机电（300503）

消息面：A股商业航天板块在资本市场的热度骤升。中航基金总监助理杨中楷表示，随着政策、技术、资本三方共振，商业航天迎来关键拐点。近期，国家航天局设立了专门的商业航天司，统筹产业规划与安全监管。同时还发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，其中明确提出“设立国家商业航天发展（000547）基金”，引导耐心资本进入这一长周期、高投入的领域。技术层面，产业正全面进入以“星座组网、批量生产和高密度发射”为特征的规模化发展阶段。可回收火箭技术进入实际飞行验证，卫星批量化生产能力不断提升，这些是降低发射成本、实现商业闭环的关键。资本层面，资金活水持续注入。2025年以来，行业投融资活跃度明显提升。科创板将商业航天纳入第五套上市标准适用范围，为尚未盈利但具备核心技术的企业开辟了融资新通道，多家头部企业已启动IPO辅导。杨中楷认为，为核心星座提供配套的卫星/火箭制造商、关键分系统及元器件供应商有望最先兑现业绩。已切入卫星互联网供应链的卫星整星/平台制造商、T/R芯片、宇航级射频与电源管理芯片、相控阵天线、发动机/结构件等核心元器件供应商，将率先受益。他表示，长期来看，商业航天产业规模到2030年可达数万亿元。

【人形机器人】

相关个股：广联航空、强瑞技术（301128）、昊志机电

消息面：锋龙股份将被优必选收购，交易方式为“协议转让+表决权放弃+要约收购”，总价约为16.65亿元。交易完成后，优必选将成为锋龙股份的控股股东，实际控制人将由董剑刚变更为周剑。锋龙股份和优必选分别深耕园林机械及发动机、液压控制系统及汽车零部件和智能机器人领域。今年以来，具身智能企业在资本市场获得颇高关注度，无论是收购A股公司还是独立IPO，具身智能领域资本竞赛已开启加速跑模式。

【跨境支付(CIPS)】

相关个股：中亦科技（301208）、精达股份（600577）、四方精创（300468）

消息面：据重庆发布消息，中国人民银行等八部委局联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，旨在通过金融服务助力通道建设成为连接丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的陆海联动通道，促进“陆海内外联动、东西双向互济”对外开放新格局。意见要求完善金融组织协作体系，鼓励金融机构总行建立专项服务机制，推动金融资源跨省流动和联合授信；加强金融境内外联动，优化海外机构布局，支持沿线省(区、市)法人银行与东南亚、港澳地区加强代理结算合作；并引进境外金融机构，支持东盟、港澳银行在沿线设立机构。构建高质量资金融通体系，聚焦通道基础设施建设，运用公司信用类债券、不动产投资信托基金等多元化融资渠道，在重庆设立西部陆海新通道基金；深化物流领域专属金融产品创新，支持中小微物流企业融资，推动铁路运输单证金融服务试点；优化产业集群服务，应用中国人民银行动产融资统一登记公示系统扩大动产担保融资；提升商贸金融服务普惠性，开发专项信贷产品降低融资成本。推进制度性改革创新，便利跨境贸易结算，支持银行为优质企业办理真实合规的结算业务；促进跨境投融资便利，简化资本项目外汇登记手续；扩大人民币跨境使用，加强与东南亚、中亚国家双边货币合作，支持大宗商品交易人民币计价结算，并研究利用数字人民币智能合约拓展跨境支付应用。建设数字金融服务平台，依托中国人民银行应用平台建设“央行西部陆海智融通”综合金融服务平台，促进银企高效对接和信息增信赋能。完善金融开放合作体系，支持重庆设立陆海新通道金融服务中心，探索境内外金融市场互联互通，支持银行向东盟企业发放跨境贷款；探索数字金融国际合作，参与多边央行数字货币桥项目；加强绿色金融内外合作，支持沿线联合研究绿色金融标准。深化跨省跨境金融监管协作，构建金融监管联动机制，强化跨境资金流动监测防控，规范金融秩序打击外汇违法活动。保障措施包括建立金融服务联动合作机制，优化政策配套推广改革创新举措，加强财政金融联动支持重点领域融资。12月24日，中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》。《意见》提出，探索数字金融国际合作。支持沿线省(区、市)参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币。支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。支持沿线有条件的省(区、市)建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，提升跨境电商服务能力。

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机构观点：

中信证券：奶茶供给出清，头部份额提升

中信证券研报表示，11月全国奶茶供给开始减少，咖啡门店维持增长。部分投资者担忧行业明年高基数下的表现，我们认为具备产品创新、线下引流能力的头部品牌有望穿越周期，同时积极关注海外市场可能增长的品牌。

华泰证券：2026年PX行业高景气或将延续，国内炼化龙头企业有望受益

华泰证券研报表示，我国PX行业集中度较高，截至2025年11月按权益产能计算的CR5为62%，主要企业及产能包括荣盛石化680万吨、中国石化611万吨、恒力石化520万吨、中国石油477万吨、连云港某厂400万吨，此外桐昆股份因持有20%浙石化股权，拥有196万吨权益产能。考虑2026年国内无明确PX新增产能，美联储降息对全球宏观经济及出行需求的刺激或将逐步显现，海外汽柴油价差提升或施压PX装置负荷，华泰证券认为2026年海内外PX供需或将维持紧平衡，行业高景气有望延续，具备PX产能的炼化一体化龙头企业有望受益。

国金证券：全球储能行业正开启增长新周期

国金证券指出，全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62%。增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动。行业供需关系显著改善，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。

开源证券：“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线

开源证券指出，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，具备三大中长期占优的条件：（1）相对盈利优势；（2）海外映射；（3）全球半导体周期共振上行。“盈利修复”慢牛的顺周期机会重点在于PPI。两大指标为PPI的边际修复提供领先信号。红利风格在2026年的表现会优于2025年。由估值牛到慢牛的演变，也是由行业Beta投资转向因子投资的演变。2026年要重视的因子：业绩期有效性最强的盈利因子：盈利增速的边际变化（△g）、盈利增速、营收增速；从年度有效性来看，营收增速、盈利增速、ROE、ROIC是盈利因子中最有效的。

中信建投：技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速，聚焦中上游投资机会

中信建投研报称，可控核聚变因燃料充足、清洁环保、能量密度高且相对安全等优势，被认为是能源革命的终极解决方案，也成为中美欧等地区大国在能源领域进行战略竞争的新焦点。随着高温超导和AI技术突破赋能，政策红利和资本加持持续释放，大科学装置建设成为各国发力重点，商业聚变项目也受到资本市场追捧。当前可控核聚变行业聚焦技术工程化与商业可行性突破，建设大科学装置及实验堆催生大额订单，高价值量投资机会集中于中上游环节。

中泰证券：家电行业2026年投资策略看四条主线

中泰证券研报表示，家电板块仍处于“慢牛阶段”，2026年主要投资逻辑有四：1.红利板块：资金面上，此前家电偏向趋势投资，今年险资持续涌入，随着险资新规全部落地，以及降低权益的风险系数，他们更愿意投资美的等成长价值兼具的标的。2.出海板块。3.两轮车板块：当前最大的特点是预期低、估值低，看是否能触底反弹。市场认为新新国标和国补退坡极大地影响明年行业增长。但新新国标产品与消费者需求差异略大，新新国标影响程度可能弱于市场预期。增量在于：①行业是“规模为王”，两次国标的出台减少玩家，预计份额持续提升；②三轮车单台利润高；③出海逻辑。4.扫地机板块。投资建议：重点关注红利逻辑+品牌出海的大家电；有机会触底反弹的标的。

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