东吴证券发布研报称，AI营销以数据智能驱动替代经验驱动，实现精准投放与效率跃升。国内AI营销应用市场规模预计2029年达976亿元，CAGR达36.5%。GEO（生成式引擎优化）作为新兴风口，瞄准AI搜索流量分配红利，2030年市场规模或达240亿元，CAGR高达53%。

东吴证券主要观点如下：

AI营销：以AI为载体，实现全链路数智化重构

AI营销本质是借助AI手段，将营销逻辑从“经验驱动”升级为“数据智能驱动”。AI营销以数据与智能为核心，依托机器学习、自然语言处理、生成式AI等技术，精准捕捉用户需求并实时响应，打破传统营销“规模化覆盖、粗放式运营”的局限，实现营销精准投放与全链路效率提升，不仅是“千人千面”的个性化营销，甚至是“一人千面”多维度、多旅程营销。在“战略规划—执行转化—增长优化”的不同营销阶段，AI营销主要可划分为数据洞察、内容生成、流程执行、交互辅助四大核心功能。

AI营销商用加速，有望达千亿级市场规模

1）对于集成提供数据洞察、流程执行、交互辅助等功能的服务方来说，软件即服务（SaaS）是实现AI营销智能体商用交付最普遍、最成熟的载体模式之一。目前海内外营销SaaS服务龙头如Salesforce、腾讯企点、迈富时等已成功融合AIAgent技术，率先在商用付费方面取得积极成果。2）参考Frost Sullivan预测，国内AI营销应用市场规模步入快速成长期，中长期有望达到千亿级规模。2024年中国营销和销售决策AI应用市场的收入规模为206亿元；在企业数字化转型需求、数据海量增长及科技进步的驱动下，预计2029年市场规模将达到976亿元，对应未来5年CAGR为36.5%。3）国内企业级AIAgent服务方目前已形成“互联网大厂主导、垂类厂商深耕、创业公司突围”的三层竞争梯队，二、三梯队厂商在原有生态圈内，以平台化能力或长文本、代码生成、语音交互等差异化技术寻求突破。

AI营销新风口，GEO应用崭露头角

1）流量入口迁移，GEO（生成式引擎优化）旨在通过优化内容在AI生成式引擎中的可见性与可信度，实现流量获取效率的显著提升。相较SEO（传统搜索引擎优化），GEO本质仍是对流量分配效率的优化，但从如何高效被传统搜索平台推荐(迎合流量排名、关键词匹配等逻辑），变为如何被AI搜索平台推荐（结合用户语义识别、精准匹配更具可信度的品牌），并有效缩短消费者购物链路（提问—推荐—下单)。相比SEO简单直接的匹配对比，GEO更适用于高客单价、高信息密度的购买决策场景，从而帮助用户结合多维信息参考完成下单转化。目前行业领先的品牌营销服务商，如Profound、微盟星启等，已通过将技术能力与行业认知深度融合，帮助品牌在AI新流量生态中建立可量化的竞争优势。2）参考秒针营销科学院测算，国内GEO营销服务市场规模2025年为29亿元，预计2030年将达到240亿元，对应CAGR达53%。3）GEO市场竞争格局呈现“技术驱动型领跑、垂直场景深耕、生态友好共生”的特征，不同梯队服务商凭借差异化优势在市场中占据一席之地，其中电商代运营公司在原有营销业务基础上亦积极加强GEO适配服务。

AI赋能，营销服务上市公司乘势而上

新华都：2026年发布“麦点AI智能体矩阵”战略级AI产品，在图文视频内容生成、广告精准投放、用户行为数据分析等方面具备长期营销积累。壹网壹创：从“全域电商运营服务商”向“专家+AISaaS化工具”的AI电商服务模式转变，与阿里云合作开发AIAgent智能经营系统，深度参与阿里平台营销活动。青木科技：以自有品牌孵化与AI+升级TP服务双轮驱动并形成协同闭环，自研推出AI购物管家“青木啄木鸟”、“青灵AI中台”等。迈富时：作为国内领先的“AI+SaaS”智能营销云平台，推出Marketingforce平台和AI Agentforce中台，以AI技术底层的构建积累，在产品线广度和一体化能力方面具备SaaS平台化优势。

风险提示：行业竞争加剧、宏观需求不及预期、技术发展不及预期。