导读：①资金与情绪处于历史低位，宽基 ETF 持续流入托底指数，短期下行风险或阶段性收敛，市场有望进入震荡修复窗口；②物理AI、机器人板块产业催化密集，有望成为阶段领涨主线，但短线情绪趋热，后续内部或将分化，优选逻辑硬核标的；③算力硬件是本轮反弹的情绪风向标，其走势决定本轮修复行情能否延续，需重点跟踪。

上周五市场探底回升，三大指数全线收红，创业板放量涨超4%，成交同步放大，显示出低位资金承接力度明显增强。从资金面和情绪位置来看，两融余额自前期高点回落延续下行，杠杆资金持续降规模，前期被动平仓带来的筹码负反馈压力逐步消化，市场整体情绪已经逼近历史低位区间，悲观抛压充分释放。与此同时，再加之宽基 ETF 持续净流入，日度净流入明显放量并连续多日维持正值，对指数形成托底支撑，预计短期市场下行风险阶段性收敛。

物理 AI、机器人概念持续走强。一方面，GPT-6 Astra 等新一代基础模型取得突破，模型对物理世界规律的理解、仿真与决策能力持续收敛，物理 AI 的底层算法闭环从远期愿景逐步走向可验证阶段；另一方面，特斯拉 Optimus 人形机器人进入初期量产阶段，标志着产业链从过去的样品研发、实验室验证，正式切换至规模化制造周期，零部件、执行器、传感等环节供应商的订单能见度与业绩确定性显著抬升。

从市场维度近期物理AI概念与机器人产业链在前期指数震荡调整阶段便走出独立行情。在上周五午后市场反弹之际，板块情绪进一步扩散，与市场情绪共振走强，该兼具题材弹性与中长期产业叙事，后续或具备成为阶段领涨核心的潜力。但需注意的是，经过上周五的集中拉升叠加周末信息发酵，板块短线情绪存在快速走向高潮的可能，情绪溢价抬升之后，板块内部分化大概率随之而来，后续选股应当去伪存真，优先聚焦产业逻辑扎实、订单与技术卡位清晰的核心标的

算力硬件核心权重同样也是本周所需关注的重点，上周五正是算力板块率先止跌企稳，带动市场风险偏好回暖、引领本轮指数反弹。作为AI产业链的底层基建，算力硬件是当前市场最重要的情绪锚之一。倘若算力板块再度承压，大概率会拖累整体风险偏好，制约本轮修复的高度与持续性。