经济学家预计最新消费者价格数据将显示通胀小幅上升，但华尔街专业人士并不担心这会破坏近期股市的涨势。

美国总统特朗普全面加征全球关税的通胀影响预计将开始体现在最新 CPI 数据中，该数据将于周二开盘前公布。尽管如此，包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街投行预计，投资者将对这些担忧置之不理，并通过关注强劲的企业盈利和降息来保持股价飙升。

摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒周一在给客户的一份报告中写道，宏观经济数据仍然"支持看涨的理由，盈利可能会保持其积极趋势"，并补充说美联储正朝着降息的方向发展。

泰勒认为，任何潜在的通胀上升都可能是暂时的，而且峰值可能会低于预期。事实上，他的团队在周二CPI数据公布后，将标普500指数进一步上涨的几率定为70%，预测如果数据符合预期或低于预期，该指数可能上涨2%。

CPI发布后标普 500 指数有望上涨

泰勒写道，回调的主要风险是季节性的，因为标普500指数在过去25年中9月份平均下跌1.5%——但随后在第四季度上涨4%。

根据彭博社对经济学家的调查中值预测，剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI预计7月份将比6月份上升0.3%。

这将是自年初以来的最大涨幅——6月份小幅上涨0.2%。然而，根据花旗集团交易部门的数据，期权交易员在报告发布前大多不为所动，标普500指数双向波动定价约为0.74%，而12个月平均隐含波动率接近1%。

标普500指数在周二数据公布前交易接近历史高点，自4月低点飙升28%，仅在7月份就创下10项新纪录。这些巨大的波动值得注意，因为投资者几乎不知道特朗普政府的贸易计划将如何影响经济。

但如今市场并不一定会把坏消息当作坏消息。例如，最近的就业数据显示就业市场大幅放缓，促使特朗普解雇劳工统计局负责人，并在没有证据的情况下指控她有政治偏见。

华尔街对此置之不理，转而关注这些数据如何支持美联储降息。这似乎足以让股市继续攀升，尽管这些数字表明滞胀的可能性，即价格上涨但增长没有。

JonesTrading LLC首席市场策略师迈克尔·奥罗克说表示，"由于7月份就业报告疲软，投资者对美联储下个月恢复宽松政策更有信心，""这比预期的通胀上升更重要。"

三位美联储官员——副主席米歇尔·鲍曼、理事克里斯托弗·沃勒和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里——上周都对美国劳动力市场表示担忧，并指出9月份可能降息。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊也指望大幅降息周期为明年股市上涨奠定基础，尽管短期内会出现一些小问题。

威尔逊周一在每周评论中告诉客户，"最终，我们的内部观点是，关税引发的通胀将在今年晚些时候消退，为大幅降息周期铺平道路，""这支持我们对美国股市建设性的长期展望。"