华泰证券：四维度优选A股消费中长期配置方向

华泰证券表示，通过研究日美消费行业巨头的成功经验，建议关注：

①参照美国经验，通过行业整合和国际化路线，建议关注汽车整车（长城汽车）；

②参照日本经验，旅游路线的交通枢纽盈利的景气度持续性较强，建议关注东部交通运输（上海机场，宁沪高速）；

③中国东西部人口和收入差距较大，贫富差距较为明显，一方面关注类似日本便利型、性价比较高、具有普适性的零售 （家家悦），一方面关注高端服务性消费领域，如免税（中国国旅）、医疗服务（爱尔眼科）、教育（中公教育）；

④中国消费分层现象或将持续，关 注多产品线和多元化布局美妆（珀莱雅）。

中信证券：后续需要重点关注中美磋商进展对外贸短期扰动影响

中信证券指出，6月进出口增速双双下跌，主要原因是需求端偏弱以及贸易摩擦的扰动。日前中美贸易谈判重启，中方多次重申要求取消现行加征的关税。如果加征的关税被取消，进出口将出现一定程度的改善。由于中美加税的不对称性以及加税的负面影响在全球产业链的扩散，加税取消会使得进口的改善程度将好于出口，因此顺差也可能收窄。后续需要重点关注中美磋商进展对短期的扰动影响。

国信证券：市场韧性较强 在三季度或将出现转机

国信证券两融策略组指出，上周五，两市平开之后，即开始震荡修复，市场活跃度有所改善，板块涨多跌少，其中保险、化工、银行、医药医疗等涨幅相对靠前，上证、深成指分别收涨0.44%、0.66%，两市成交3300亿元。近日沪指在2900点上方连续窄幅缩量波动，股指多次在盘中快速下探后被拉回，短期市场在量能和人气方面虽受到限制，但其韧性较强，并在下方获得支撑。

短期受量能影响，股指可能继续以震荡巩固为主，但随着外围降息概率增大，宽松窗口临近，国内政策灵活性增强。此外，随着市场的持续震荡，市场整体估值优势渐显，股指继续下探空间有限，市场在三季度或将出现转机。策略上，随着中报临近，仍从中择优配置、耐心持有。