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一、热门题材

算力概念

核心逻辑：人工智能领域正处于需求加速释放的关键阶段，随着技术渗透各行各业，AI从辅助工具向主导角色转变的趋势日益明显，使得算力等基础设施需求呈现爆发式增长态势。

解读："水电煤级别的基础设施"：过去我们说互联网时代，带宽是基础设施；AI时代，算力正在扮演同样的角色——它是大模型训练、推理、部署的"底座"，没有算力，一切AI应用都是空中楼阁。当AI从"玩具"变成"工具"，渗透进制造、金融、医疗、教育每一个环节，对算力的需求就不再是线性增长，而是指数级跃升。

"需求侧的聚变正在发生"：过去一年，大模型参数规模从千亿向万亿迈进，训练一个顶级模型所需的算力消耗，已经比三年前增长了数百倍。更关键的是，这还只是"训练侧"——当模型大规模商业化部署，每一次用户调用都需要"推理算力"支撑，推理需求的总量将远超训练。那钱景在哪里？就在这个从"训练"到"推理"的规模化落地过程中。

"供给端的瓶颈是真实存在的"：芯片设计、晶圆制造、封装测试、液冷散热——算力产业链的每一个环节都面临产能爬坡的压力。尤其是高端GPU的全球供给高度集中，而国内算力自主化的战略需求又在加速释放，这种"供需双重驱动"的结构性机会，是算力板块区别于其他概念的核心所在。

"从单点突破到系统性机会"：算力不只是芯片的故事。数据中心建设带动光模块、交换机、服务器需求；高密度计算带来散热革命，液冷正在从可选项变成标配；电力消耗的急剧攀升，又推动UPS、变压器、特高压等配套基础设施同步受益。整个产业链正在从"芯片独奏"变成"系统协奏"。

"政策是这轮行情的强心针"：国家层面对AI算力基础设施的战略定位持续提升，"东数西算"工程深化推进，算力网络建设被纳入新型基础设施核心范畴。政策驱动叠加市场化需求的共振，使得这一赛道的景气周期具备较强的持续性。

相关公司：

（1）利通电子：公司AI算力云服务的规模已达38,000P，与NVIDIA、超聚变等诸多头部企业建立起战略合作关系

（2）协创数据：智能终端+云算力+光器件全产业链布局

（3）宏景科技：智算中心综合服务商

（4）盈峰环境：公司正式切入算力租赁赛道，采用“算力资源整合+算力云服务+全周期运维”模式，已搭建规模化高性能算力服务中心

（5）智微智能：智算业务涵盖算力租赁+MaaS

二、热门个股

（1）利通电子：公司AI算力云服务的规模已达38,000P，与NVIDIA、超聚变等诸多头部企业建立起战略合作关系

（2）维科技术：公司钠离子电池储能业务项目参与数量、交付量、产品性能行业领先

（3）盈峰环境：公司正式切入算力租赁赛道，采用“算力资源整合+算力云服务+全周期运维”模式，已搭建规模化高性能算力服务中心

（4）综艺股份：收购功率半导体IDM企业

（5）蜀道装备：控股子公司内蒙古深冷特种气体，位于鄂托克前旗，自研BOG提氦技术

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