中宇资讯成品油分析师杨晓芬7月1日发布研究报告称，上半年，由于国际油价整体走势低迷，国内成品油调价窗口基本处于停摆期。不过，展望下半年，原油价格维持在40美元/桶水平之上的概率较大，国内成品油调价窗口也有望回归常态。

杨晓芬表示，今年上半年，国内成品油市场共经历12轮调价窗口，其中3次下调，汽柴油累积跌幅分别为1850元/吨、1780元/吨；8轮调价均搁浅，其中前两次是因为不满足50元/吨的调价红线而搁浅，自3月31日-6月11日的6轮调价周期，均是因为国际原油基准价低于40美元/桶的地板价而搁浅，这也是自2016年以来的第二次触及地板价政策；1轮上调，随着欧佩克产油国达成减产协议，加之美国钻井数量平台减少，原油供应过剩忧虑情绪降温，同时，各国出台各项政策刺激经济回涨，支撑原油市场低位反弹，6月底原油价格终于突破40美元/桶的地板价，上半年临近尾声，国内成品油市场迎来年度首轮上调，汽柴油涨幅分别为120元/吨、110元/吨。相比上半年的跌幅此轮涨幅较为平淡，涨跌互抵后，汽柴油价格相比年初价格分别下跌1730元/吨、1670元/吨，时隔半年的首次上涨足以给成品油市场带来足够的动力支撑。

对于下半年原油市场，杨晓芬认为，欧佩克与非欧佩克国家的总体减产执行率获得较大认可，这对于市场供需恢复平衡起到关键作用，同时也有效减少了市场对供应持续过剩的担忧。然而，现阶段全球疫情发展状况还有很大的不确定性，全球经济衰退的前景也会在中长期持续打压原油市场的需求，不排除油价出现新一轮的下跌行情。不过，就目前市场来看，原油价格维持在40美元/桶的水平之上的概率较大，国内成品油调价窗口也有望维持10个工作日一调整的正常节奏。

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