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德才股份25 年实现扭亏为盈，利润率与现金流有望持续修复。为打造第二增长引擎，公司于 2024 年 5 月以 3000 万元注册资本设立德才科创，旗下以 51%比例控股两家核心子公司：一是主营 AI智算的德芯智算，二是主营 AI 漫剧与智能体的奇想无限网络。

奇想无限网络：成立于 2025 年 12 月，注册资本 1000 万元，是由公司控股 51%的高科技企业，主营业务为 AI 漫剧生产和 AI 智能体研发及推广；据公司 26Q1 经营数据公告，26Q1 公司 AI 新业务板块已实现单季新签总金额超 3.4亿元。

德芯智算：成立于 2025 年 8 月，注册资本 1000 万元，公司控股 51%，主营业务为 AI算力服务器、GPU 显卡的研发生产与销售。在国内算力需求持续爆发式增长的背景下，德芯智算也将紧抓历史机遇，以高效、稳定的算力硬件解决方案为核心，全方位满足用户多元需求，为公司打造可持续的业务增长引擎。2025 年，德芯智算及其子公司共计新签合同金额约为 1.97 亿元，营业收入金额约为 3,594 万元，净利润金额约为49.62 万元。

AI 漫剧迎来“黄金窗口期”，动态漫 Agent“卖铲人”逻辑或可演绎极致的景气。漫剧赛道已跨越概念验证期，进入供需共振的高速成长期，商业化数据呈指数级跃升；多模态技术推动产能与视觉表现双重升级，AI 漫与动态漫爆款频出（如《斩仙台下》播放量超 10.6 亿）。格局来看，字节跳动凭借“流量+IP+AI”全栈闭环稳居龙头，据艺恩数据，2025 年抖音端漫剧累计播放量超过 757.7 亿，2025H2 播放量复合增长率达 24%；同时，旗下红果短剧 MAU 达 2.36 亿。AI 正重构漫剧生产范式，生产周期从 50+天压缩至 30 天内，单集成本降至千元级，降本增效逻辑清晰。

奇想 Agent 打磨已久，打通基座模型、头部 IP 和分发平台。Agent 业务方面，奇想无限自研端到端 AIGC 智能体平台，将传统动画 11 个环节压缩至 5 步，作为 Seedance 2.0 首批邀测及合作方，奇想无限 Agent 有望展现出更好的用户体验。AI漫剧方面，奇想无限深入合作头部 IP 和分发平台，优质作品产能爬坡，与阅文、番茄等达成合作锁定核心IP，并为红果、腾讯等平台提供精品承制，全面打通商业变现。

奇想无限将自身大量内容制作积累的行业诀窍（know-how）融入自研工作流，形成高效的AIGC 生产工具。其中，自主研发的AIGC智能体平台（奇想AI平台）深度整合自然语言处理（NLP）、扩散模型、多模态建模等核心技术，将传统动画11个环节压缩至5步，实现“1人1天完成1分钟精品内容”；集成 20+主流画风，通过 LoRA 微调与专属模型库彻底解决“跨镜头变脸”“风格漂移”等行业痛点，融合 VIDU、SORA、即梦等工具实现真动态效果。该AI智能体产品不仅用于精品漫剧的规模化量产，未来更可发展为通用技术基座，跨界赋能游戏、教育、文旅、建筑设计等多元行业的内容生成与效率提升。

2026 年 7 月 28 日，公司、奇想无限与火山引擎签署补充协议，将奇想无限在火山引擎的信控额度由 2000 万元提高至5000 万元，账期仍为 30 天，为 Agent 及 AI 漫剧业务放量提供更充分的模型和算力资源保障。与此同时，奇想无限正式深度加入火山引擎“万有计划”，成为首批原生接入Seedance 2.0满血版模型的服务商，获得专属 Token 资源包、GPU算力池免排队调用、技术迭代优先内测及流量支持等资源。双方合作正由单一模型调用，逐步深化至产品、算力、内容及商业化的全链路协同。

Agent、AI 漫剧及 AI 硬件三条业务线加快兑现。Agent 方面，奇想无限自研平台已实现从剧本拆解、智能分镜、人物生成到动态渲染、自动配音的全流程自动化，近期将上线火山专属版 Agent；公司同时为 Seedance 2.5 首批合作方，计划在模型正式发布后第一时间完成联调上线，并将应用场景进一步拓展至互动影游、广告、电商、文旅及教育等领域。AI 漫剧方面，公司已有多部精品仿真剧上线，其中《重生 1970，从狩猎赶山开始》位列红果漫剧 APP 6月 AI 剧新剧榜第二，并持续推进 3D 剧、中剧及海外内容布局。

AI 硬件方面，2026 年上半年公司新业务新签合同约 9.74 亿元，二季度环比增长约 85%。AI 硬件与 AI 应用协同发展，长期成长逻辑逐步清晰。公司以德芯智算承接 AI 服务器组装销售、GPU 显卡及存储类产品业务，以奇想无限推进 AI 内容生产与智能体研发，逐步形成“算力硬件—模型调用—Agent 工具—内容生产及分发”的业务闭环。未来，奇想无限有望由 B 端内容生产服务进一步向 C 端订阅模式延伸，并依托火山引擎生态持续拓展漫剧、互动影游、广告及内容出海等应用场景。

参考研报

20260731-国金证券-德才股份-605287-德才股份：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期