【盘面表现】

11月26日午后，智能音箱板块延续此前的强势，截至发稿，奋达科技大涨逾6%，惠威科技涨5%，立讯精密、歌尔股份、共达电声等其余多股均有不同程度的拉升。

【主题线索】

消息面上，11月25日，华为“Mate Pad及全场景新品发布会”上，华为全球首款震撼双低音HiFi智能音箱——华为Sound X正式发布。Sound X是华为和知名音箱制造商帝瓦雷合作设计的智能音箱，同时也是市面上首款通过了Hi-Res认证的智能音箱。在配置方面，Sound X配备两个60W低音炮，总功率达108W。另外，Sound X还具有手机一碰传音、来电自动暂停等功能。Sound X售价为1999元，11月25日已开启预购。

据悉，华为消费者业务CEO余承东在发布会后接受采访时表示，华为和帝瓦雷合作是公司层面的合作，与华为和徕卡的合作是同一级别，“华为Sound X在中国市场销量肯定会超过苹果HomePod。”

此外，11月14日，Canalys发布2019年第三季度全球智能音箱市场调研报告，报告显示，报告期内全球智能音箱出货量达到2860万台，同比大幅增长了44.9%。其中，首创者亚马逊仍然稳居第一，来自中国的品牌阿里巴巴、百度和小米分别占据出货量的第二、第三和第五名。前五名中中国品牌占据三个席位，作为相对新一代的智能产品，智能音箱在国内处于快速发展阶段。智能音箱是各大科技企业抢占下一个流量入口的“武器”，目前，百度、阿里、腾讯等科技巨头都仍在这一领域积极布局。

2016年国内智能音箱主要有京东叮咚、JBL和飞利浦；2017年，小米和天猫等厂商开始布局智能音箱市场，纷纷推出新品，天猫精灵更是在上市后两个月抢占了15%的市场份额；2018年下半年开始，天猫精灵、小米、京东、百度等巨头推出低成本Mini款产品，智能音箱迎来第二波爆炸式增长。

Canalys此前预测，2019全球智能音箱出货量将达到2.08亿台，同比增长82.4%，其中中国市场的智能音箱出货量5990万台，同比增速166%，同时市场渗透率达到13%。

【投资策略】

华西证券表示，智能音箱于海外发起，于国内繁荣，如今百度、阿里巴巴、小米已经进入智能音箱全球出货量前五名，中国市场强势崛起。建议关注产业链相关公司，智能音箱整机厂商国光电器、漫步者，声学器件厂商歌尔股份、立讯精密，AR/VR设备关键零组件厂商水晶光电，音视频编解码芯片厂商全志科技、晶晨股份等。

中邮证券表示，就整个行业而言，智能音箱是AI语音交互助手的重要载体，能协助实现人与机器在生活场景的互动，是智能家居控制中心，在物联网时代将成为智能家居的重要入口。智能音箱在全球普及程度亦越来越高。据Canalys估算，目前全球范围内使用智能音箱的用户大概有一亿人。随着5G时代到来，智能音响普及速度有望加快。

首创证券指出，随着语音识别技术的不断发展，智能音箱具有作为智能家居控制中心的潜力正在逐步显现，同时正在取代传统的蓝牙音箱。全球智能音箱销量快速增长，中长期有望持续高增速，建议关注上游供应商。芯片供应商有北京君正、全志科技等，零部件供应商有奋达科技、国光电器、歌尔股份等。