┃九方关注

►海外方面，美股三大指数12月11日收盘涨跌不一，道指、标普创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨646.26点，收于48704.01点，涨幅为1.34%；标准普尔500种股票指数上涨14.32点，收于6901.0点，涨幅为0.21%；纳斯达克综合指数下跌60.3点，收于23593.86点，跌幅为0.25%。

贵金属、金属原材料板块大涨，Vista黄金涨超15%，赫克拉矿业涨超12%，世纪铝业涨超6%。加密货币、半导体板块走低，Robinhood跌超9%，Arm跌超3%，Coinbase跌超2%。

纳斯达克中国金龙指数收跌0.09%，热门中概股涨跌不一，蔚来涨近2%，百度、世纪互联涨超1%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超1%，小鹏汽车跌超2%。

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►国内方面：12月11日召开的中央经济工作会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。继12月8日中央政治局会议分析研究2026年经济工作，提出明年八大重点任务后，中央经济工作会议在此基础上进一步细化重点任务的政策安排和目标，并在财政货币政策、政策关键着力点等方面提出具体部署。

值得注意的是，会议认为，通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。

明年是“十五五”开局之年，会议提出要“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”“实现‘十五五’良好开局”，展望明年的经济前景，世界银行、国际货币基金组织等国际组织近日纷纷上调对明年中国经济增速预期；国内不少机构认为，明年我国经济增速目标有望在5%左右。世界银行认为，长期看中国经济增长潜力仍相当高，通过加强科技创新、提高资源分配效率等，中国将继续提高生产力水平。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股、资源品都出现了上涨，这对于A股短期止跌是有正面影响的。重要会议召开后，市场一些不确定性开始逐步清除，也有利于后续资金调仓换股等年末动作完成。总体来说，短期虽然走势偏空，但大的下跌空间也不会太大，不用过度恐慌，控制好仓位，耐心等待市场调整完毕。

上方阻力位：3900-3920区域阻力

下方支撑位：3820-3850-3860区域支撑

板块方面，

1、科技：市场的核心板块，光模块、光芯片依旧是核心方向，关注今天能否止跌。

2、新能源、储能：首提建设能源强国，利好储能、新能源应用等。

3、大金融：可跟踪高股息类，其他暂时表现不多。

4、有色、资源、稀土：隔夜工业金属价格走高，预计会有明显高开，不要追，逢低关注就行。

5、商业航天：板块高位开始反复，挖掘低位品种的补涨。注意震荡可能随时到来，不要追高。

6、机器人：2026年，关注头部机器人大厂量产的情况，这也将决定机器人板块的方向。

┃题材机会

1、海外巨头合作推AI NAND存储技术 行业景气度高

据媒体报道，SK海力士正在与英伟达合作，加速其下一代AINAND闪存的研发，目标是在2027年之前实现比现有企业级SSD快30倍的存储性能。

点评：据CFM闪存市场数据显示，2025第三季度全球存储市场规模创造季度历史新高，且已连续两个季度增长，其中DRAM市场规模环比增长24.7%至400.37亿美元，NAND市场规模环比增长16.8%至184.22亿美元。当前存储芯片有望迎来以AI驱动的新一轮景气周期，需求拉动力更强，存储技术迭代进一步加速，供给端产能调控策略升级，同时短期供给端新增产能有限，供需缺口有望维持，本轮存储行业涨价持续性或更强。

相关公司包括：香农芯创、开普云、普冉股份、澜起科技 

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2、全球首艘空中航母 “九天”无人机成功首飞

据报道，从中国航空工业集团有限公司获悉，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务，作为我国自主创新的大型通用无人机平台，该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，依托自主集成技术创新，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列。

点评：“九天” 无人机并非普通无人机的升级，而是全球首款大型无人蜂群母机，其技术创新性和稀缺性在全球范围内无同类产品，属于 “代际领先” 的突破，未来，随着2025年首批军方订单交付、2026年民用物流场景落地、2027年国际订单释放，“九天”将逐步兑现技术优势的市场价值，成为中国无人机产业“领跑” 的核心标志，将重塑全球空天经济的竞争格局。。

相关公司包括：海格通信、中航西飞、光威复材、光启技术 

3、隔夜有色金属价格表现喜人

当地时间12月10日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.5%～3.75%。受此带动，白银、铜继续刷新历史新高，锡、锌涨幅超4%。

点评：摩根大通分析师表示，基于全球能源转型背景下电网投资加速和电动汽车渗透率提升，铜的供应缺口可能在2025年后持续扩大，这种结构性短缺将传导至铝等其他工业金属。预计2026年上半年铝价目标为每吨3000美元，较当前价格水平有约15%的上行空间。

相关公司包括：罗平锌电、锌业股份、株冶集团、精艺股份、北方铜业、江西铜业

4、中央经济工作会议提出加快新型能源体系建设　

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议提出，坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。

点评：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出：加快建设新型能源体系；深入实施节能降碳改造。与此次中央经济工作会议的相关表述高度重合。

相关公司包括：宁德时代、亿纬锂能、国电南瑞、平安电工、东方电气

┃公告淘金

中威电子(300270) 将于12月12日开市起复牌，公司实际控制人由新乡市人民政府变更为付英波。兆新股份(002256)拟以现金支付方式收购优得新能源70%股权，对应的交易对价上限为2.2亿元。优得新能源深耕新能源运维领域逾8年。交易完成后，公司将获取约5GW的在运电站运维规模及一线实操经验，进而加速实现该细分领域10GW的运营规模目标。

健康元(600380) 收到国家药品监督管理局核准签发的玛帕西沙韦胶囊《药品注册证书》，玛帕西沙韦胶囊为公司创新抗流感1类新药，适用于既往健康的12岁及以上青少年和成人单纯性甲型和乙型流感患者的治疗。

威高骨科(688161) 拟变更"研发中心建设项目"中未使用的部分募集资金8646万元，用于收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司部分股权并对其增资。交易完成后，公司持有苏州杰思拜尔医疗科技有限公司55%股权，并将其纳入合并报表范围。

通宝能源(600780) 临猗县100MW风电项目已获得运城市行政审批服务管理局核准批复。该项目动态总投资4.81亿元。

*ST交投(002200) 将于12月12日开市起复牌。公司执行《重整计划》转增的近2.67亿股股票已全部转增完毕。

真兰仪表(301303) 董事长，总裁，5%以上股东李诗华的一致行动人谷丽燕计划自公告披露之日起6个月内，以自有资金通过二级市场以集中竞价方式增持公司股份，增持金额合计不低于1000万元且不超过2000万元。

杰瑞股份(002353) 将回购股份价格上限由48.16元/股调整为90元/股。公司此前计划以1.5亿元-2.5亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划。截至11月30日，公司已累计回购308.75万股，成交金额1.06亿元。

┃风险提示

阳光乳业：股东拟减持3.00%股份

洛凯股份：股东拟减持3.00%股份

康比特：股东拟减持2.00%股份

维宏股份：股东拟减持1.15%股份

蓝盾光电：终止购买星思半导体部分股权

金城医药：实控人因操纵公司股票收到证监会行政处罚决定书 

┃热门事件

自上市以来，摩尔线程(688795)股价持续大幅上涨。12月11日晚间，摩尔线程发布异动公告，提示风险。

公司表示，近期，公司股票涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅。

公司最近3个交易日涨幅分别为5.73%、16.98%、28.04%，近日公司股价波动幅度较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，可能存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，请投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。

被谷歌逼到拉响“红色警报”后，OpenAI周四终于端出了最新前沿模型GPT-5.2系列。

OpenAI介绍称，GPT5.2是迄今为止在“专业知识工作方面”表现最好的模型系列，在制作电子表格、制作演示文稿、图像感知、编写代码以及理解长上下文等方面都优于前代产品。

GPT5.2有三种不同的版本：Instant是针对常规查询（如互联网检索、翻译和写作）进行速度优化的模型；Thinking擅长编程、数学、长文档分析等复杂结构化工作；顶级型号Pro，旨在为棘手问题提供最大程度的准确性和可靠性。

OpenAI特别强调，GPT5.2 Thinking是迄今为止最适合现实世界专业用途的模型。在评估涵盖44个职业的知识型工作任务的GDPval测试中，有70.9%的对比结果优于或持平于顶尖行业专业人士，这些任务包括制作销售演示文稿、会计电子表格、制造流程图或短视频等。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。