【券商观点】

安信证券表示，有机硅全球需求增量显著， 2021年有望维持景气 按照 IMF 和过去 5年有机硅需求数据推算， 近期有机硅全球需求增速 约是同期 GDP 增速 2.1倍， 结合更长周期及不同时间维度数据，我们 保守预测 2021和 2022年比值为 1.5。 IMF 预测 2021-2022年全球实际 GDP 增速分别为 4.79%、 3.75%，则对应全球需求增速分别为 7.18%、 5.63%， 分别对应 16、 13万吨的 DMC 需求增量。 考虑近期海外产能不断退出，我们预 测有机硅行业全球开工率 2020-2022年分别为 81.7%、 81.4%、 76.3%，供需进一步好转，景气在 明年有望维持。

投资建议： 有机硅已走出持续近 2年的不景气，在需求复苏，供应能 被迅速消化的驱动下，有机硅 2020-2021年有望进入一轮景气快速上行 期。推荐新安股份（49万吨），建议关注合盛硅业（53万吨）和东岳硅 材（30万吨）。