中东战争已踏入更危险的“泥潭”。中东关键能源设施昨晚连遭袭击，将全球上游液化石油气（LPG）资产被推至冲突中心，这也是自2月底中东冲突以来，以色列首次轰炸伊朗最大天然气设施南帕尔斯气田。

资本市场反映剧烈。据文华财经数据显示，隔夜国际油价高位跳水，内盘SC原油主力合约大跌超5.7%，与国际油价的价差缩减，高硫燃料油、低硫燃料油主力合约双双大跌逾3%，沥青主力合约大跌超2%，唯有液化气主力合约涨超7%，在内盘原油系中一枝独秀。

今日早盘，内盘原油系仍跌多涨少，SC原油、高硫燃料油主力合约再次大跌超5%，低硫燃料油主力合约大幅下挫逾6%，沥青主力合约大跌超4%，唯有LPG主力合约续涨超7%，价格一度涨至6730元/吨，逼近2022年3月历史最高点。连续两日累计涨幅超14%，能源品种轮番巨幅波动下，一时间液化气成为资本的“新宠”。

据国际能源署（IEA）数据，昨晚以色列攻击的南帕尔斯气田是全球已知储量最大的天然气田，其天然气储量占伊朗全部天然气储量的50%，占全球天然气总储量的7%，该气田的日均开采量约占伊朗天然气总产量的70%，主要生产乙烷、LPG等化工原料。

为何冲突升级原油价格反而暴跌，新湖期货团队对财联社表示，主要受市场资金“买预期、卖事实”的博弈叙事，叠加事件对LPG市场的冲击不可逆、无缓冲，需求端的传导也压制了原油价格进一步抬升的事实，而油价快速下跌触发了大量高杠杆多头的止损线，进一步放大了油价的跌幅。

“LPG价格大幅拉涨，也将进一步推动下游烯烃系化工品价格走强”，银河期货研究员赵若晨表示，上周周度数据显示我国液化气商品量已环比降3.22%，山东以及华东地区多家炼厂装置增速降负，国内供应已在逐步减少，而随着伊朗与卡塔尔液化工厂生产线受损，短期产量难以恢复，国内港口库存减少，产业链下游的品种已出现抬价预期。

据文华财经数据，昨日4月份沙特CP预期价格（主要涵盖丙烷、丁烷等产品）继续走高，丙烷的预期价格为590美元/吨，较上一交易日涨9美元/吨，而丁烷的预期价格同样上涨9美元/吨，涨至585美元/吨。而中国的进口气内销利润为1398元/吨，较上一工作日下跌8元/吨。

对于后市发展，广金期货分析认为，由于中东船货的断供，船运费用大涨，短期支撑市场气氛，但目前处于燃烧需求淡季，高价LPG对下游供应链形成负反馈，化工需求疲惫，LPG期价短期仍以高位区间波动为主。