太平洋证券发布研报称，据工程机械协会统计数据显示，2026年3月销售挖掘机37402台，同比增长26.4%，其中国内销售24101台，同比增长23.5%，实现较高增速，出口销售13301台，同比增长32%，出口单月销售创新高。3月旺季挖机内需高景气，单月实现销售24101台，同比增长23.5%，一季度合计看，国内共实现销量39579台，同比增长8.25%。展望后续，继续看好国内需求向上；同时随着海外景气度延续，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。

太平洋证券主要观点如下：

3月挖机内销同比实现较高增速，出口销售创新高

工程机械工业协会发布3月挖机数据，2026年3月销售挖掘机37402台，同比增长26.4%，其中国内销售24101台，同比增长23.5%，实现较高增速，出口销售13301台，同比增长32%，出口单月销售创新高。

旺季国内需求向好，看好后续需求继续向上

3月旺季挖机内需高景气，单月实现销售24101台，同比增长23.5%，一季度合计看，国内共实现销量39579台，同比增长8.25%。展望后续，继续看好国内需求向上。

3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，今年要继续实施更加积极的财政政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

同时提出要着力建设强大国内市场，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设。以及提到要优化提升传统产业，持续推进重点产业提质升级，新部署一批重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。

太平洋证券认为，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现，看好内需进入向上周期。

出口销售单月创新高，继续看好出口端机会

3月出口销售13301台，同比增长32%，维持高增速，同时3月单月销售创新高，一季度合计看，出口共实现销量33757台，同比增长36.1%。展望后续，随着海外景气度延续，加上国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。

风险提示

国内下游开工情况不及预期；海外市场开拓不及预期等。