【昨夜今晨】美国限制大模型出口！利好国产算力出海

来源：九方智投 2026-06-15 08:44

┃九方关注

►海外方面，美股三大指数06月12日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨353.51点，收于51202.26点，涨幅为0.7%；标准普尔500种股票指数上涨37.16点，收于7431.46点，涨幅为0.5%；纳斯达克综合指数上涨79.18点，收于25888.84点，涨幅为0.31%。本周，道指累涨0.66%，纳指累涨0.70%，标普500指数累涨0.65%。

大型科技股涨跌互现，特斯拉涨近2%，谷歌、微软微涨，苹果、亚马逊、奈飞跌超1%，Meta微跌。芯片股多数上涨，ARM涨超11%，希捷科技涨超7%，英特尔、西部数据涨超6%，闪迪涨超5%（股价创新高），AMD、高通涨超4%，美光科技跌超1%。Adobe跌超6%。

据伊朗媒体15日报道，伊朗最高国家安全委员会当天凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。WTI原油期货盘中跌幅扩大至5%，截至发稿仍跌超4%，报81.38美元/桶。

►国内方面：2026年即将过半，全球市场波动加剧。展望下半年，摩根士丹利、贝莱德、富达国际、KKR等多家外资机构给出了各自的答案。

梳理发现，在地缘局势、能源安全和贸易格局重塑的大背景下，尽管各家机构关注重点有所不同，但对于下半年市场主线却形成了高度共识：AI资本开支超级周期远未结束，科技自主可控、高端制造和能源转型成为当下的投资主线，而中国资产在这一轮产业变迁中的战略地位正在持续提升。

富达国际认为，尽管地缘因素持续扰动市场，但稳健的基本面依然支撑风险资产表现，其中最值得关注的是AI资本开支周期。随着市场逐步淡化短期不确定性，投资者将重新聚焦企业业绩和长期结构性增长机会，整体仍维持对股票资产的积极观点，尤其看好部分新兴市场股票。

摩根士丹利在谈到中国经济时表示，一方面，出口、AI投资和绿色能源投资持续强劲，支撑经济增长；另一方面，房地产调整和消费复苏节奏仍相对缓慢。AI和能源资本开支超级周期将成为未来几年中国经济的重要增长引擎。中国企业盈利前景正在温和改善，盈利修复的效果更可能在二季度业绩中开始体现。

KKR也在最新的半年度展望中提出，全球经济扩张周期并未结束，但“赢家将更加集中”。生产力提升正在延长经济扩张周期，但地缘碎片化、能源安全以及战略竞争正在推高通胀中枢，全球经济进入“分化困局”。在这种背景下，高质量资产、分散配置以及与名义GDP增长挂钩的资产将更加受益。

值得注意的是，多家机构均提到，随着宏观环境的变化，当前构建多元化投资组合的重要性进一步提升，单纯依赖债券对冲风险的传统模式可能逐渐失效。

┃行情前瞻

指数方面，周末消息面偏暖，地缘局势持续向好，全球资产风险偏好也有所提高，对于A股、贵金属等都构成较好的基本面效应。同时，周边股市的科技方向持续发力，AI叙事持续发酵，算力基建如火如荼，周五科技震荡后，今天密切关注科技股能否有所修复。此外，也要注意目前市场开始的高低切的动作，注意低位景气度还不错的有色、化工等细分的表现机会。

上方阻力位：4080-4100区域阻力

下方支撑位：4000-4030区域支撑

板块方面，

1、科技：关注周五科技方向的修复，以及半导体材料方向的进口替代逻辑能否继续发酵。随着长鑫即将IPO登陆A股，关注相关配套产业链的机会。

2、电力、能源：随着锂矿价格回暖，关注新能源及光伏方向的修复。

3、大金融：市场震荡阶段，长线者关注高股息的部分品种。

4、军工、卫星：Space X登陆美股，利好落地，板块暂时还是震荡为主，暂时规避趋势差的品种。

5、有色、资源：地缘局势回暖，利好有色，关注低位AI金属如锡、铜、铟等方向。

┃题材机会

1、美国限制大模型出口国内算力出海迎来窗口期

据外媒报道，当地时间6月12日，美国商务部长Howard Lutnick致函Anthropic首席执行官，将Fable 5和Mythos 5列入出口管制范围，限制对象涵盖美国境外的所有机构和个人，以及境内的所有外籍人士，包括Anthropic的外籍雇员。

此前美东时间9日周二，Anthropic正式发布Claude Fable 5，并同步推出Claude Mythos 5。两者基于同一底层模型架构，其中Fable 5是首个面向公众开放的Mythos级模型，而Mythos 5则保留更完整能力，目前仅向少数受信任机构开放。

点评：大模型出口限制影响，海外市场的AI产品与服务短期将出现供给缺口，这为国内算力和大模型企业带来全新发展机遇。其中，东南亚、中东、拉美等地区的需求，将逐步流向国产算力与AI服务，推动国内企业加速拓展海外市场

相关公司包括：首都在线、网宿科技、大位科技、二六三、中科曙光、浪潮信息

2、碳酸锂期货重回17万元关口

上周碳酸锂期货主力合约收报17.5万元/吨，周涨幅6.6%，终结了此前近一个月的回调。碳酸锂自2025年6月低点5.8万元/吨已累计反弹约200%。目前碳酸锂价格已经走出长达两年的深度下行周期。产业层面，储能项目需求旺盛，AI算力基建、电力市场化改革与新能源增量共同推升供需紧张状态。联合国贸易和发展会议发布报告称，预计2024年至2040年间全球的锂需求将增长353%。

相关公司包括：天齐锂业、赣锋锂业、大中矿业、盛新锂能、融捷股份、永杉锂业

3、我国成功研制出三维多层片上电容可直接应用高端芯片

据报道，湖北江城实验室近期在电容关键技术上取得重大突破，成功研制出三维多层片上电容，电容密度突破每平方毫米1000纳法。该电容可直接应用于AI/GPU芯片、高性能处理器等高端芯片，支撑高算力、低功耗芯片研发。目前，相关技术正在开展工艺流片及小批量试产，将在先进封装领域实现规模化应用。

点评：该技术的成功研制，打破了高端片上电容长期依赖进口和海外先进代工厂专有工艺的局面，实现了材料、结构、工艺、建模的全链条自主可控。这为我国先进集成电路产业补上了无源元器件的关键短板，筑牢了底层技术根基。

相关公司包括：火炬电子、风华高科、鸿远电子、宏达电子、三环集团、国瓷材料

4、央视财经：制冷剂一剂难求价格同比去年涨超30%创近10年同期新高

小到家里的空调，大到冷链仓储，制冷剂早已渗透到生活的方方面面。而相关行业的持续发展，也共同催生了新的增量。多重下游需求形成共振，推动制冷剂市场供需偏紧，行业景气度持续上行。数据显示，截至6月12日，空调常用的制冷剂R32、新能源汽车常用的制冷剂R134a的市场均价分别达到了62500元/吨和59727元/吨，同比去年涨幅达34.13%和30.77%，价格创下近十年同期新高。

相关公司包括：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源、多氟多

┃公告淘金

广西能源：拟10.5亿元购买桥巩能源33.72%股权

万丰奥威：拟公开摘牌收购飞机工业35%股权交易底价合计约25.04亿元

申昊科技：与煜芯炎宸签订11.67亿元智慧运维项目采购合同

风语筑：拟2000万元投资松应科技12个月累计投资不超2.2亿元

川润股份：全资孙公司拟投资液冷系统关键零部件产业化建设项目

天通股份：铌酸锂晶圆材料6英寸和8英寸已量产12英寸完成研发验证

万马股份：机器人电缆从互联集成线缆向本体线缆和线束延伸并实现批量交付

万科A：第一大股东深铁集团向公司提供不超11.4亿元借款

深南电路：拟定增募资48.82亿元用于AI算力电子电路产品项目等

丰元股份：拟募资14.28亿元用于年产10万吨高性能锂电池磷酸铁锂正极材料改扩建项目等