┃九方关注

►海外方面，美股三大指数10月20日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨529.85点，收于52495.88点，涨幅为1.02%；标准普尔500种股票指数上涨21.84点，收于7712.57点，涨幅为0.28%；纳斯达克综合指数下跌6.07点，收于26424.82点，跌幅为0.02%。

强势板块方面，生物制药与减肥药方向领涨，资金向防御性与价值属性突出的方向轮动，礼来涨3.49%创收盘新高，默沙东涨3.25%；存储板块内部分化，机械硬盘方向走强，西部数据涨3.44%、希捷科技涨2.17%；金融股同步上行，高盛涨1.03%。

►国内方面：10月20日，ETF资金整体净流入206.50亿元，其中，股票型净流入99.93亿元。股票型ETF中，当日净申购前3依次为：上证50ETF华夏，净申购44.19亿元；沪深300ETF华夏，净申购39.82亿元；科创50ETF华夏，净申购29.98亿元。

股票型ETF当日净赎回前3为：中证500ETF南方，净赎回18.55亿元；中证1000ETF南方，净赎回13.36亿元；科创半导体ETF华夏，净赎回8.84亿元。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场再次探底回升，沪指在3700点附近的支撑再次得到验证，而多次回踩后均获得支撑后，进一步说明在3700点构筑阶段底部的概率非常大，空头既然久攻不下，那么，多头的反击就有希望展开了。此外，硬科技方向经过了连续多日的持续性下跌后，也有望进入逐步企稳的状态，但是硬科技方向也不建议轻易去尝试抄底，毕竟整体趋势不是太理想，不妨多关注AI应用的方向如科学实验、传媒、医疗、机器人等。

上方阻力位：3750-3780区域阻力

下方支撑位：3700区域支撑

板块方面，

1、科技：观察科技方向连续超跌后有没有修复的动作，尤其是大市值的几个科技龙头能否有效企稳止跌。多关注AI应用的方向，如科学实验、传媒、医疗、机器人等。

2、电力、能源、锂电池：大趋势一般，暂时不处于主流赛道。

3、大金融：高位开始松动，短期注意节奏，不要追高。

4、有色、资源：贵金属有价格波动，多关注低位品种。

5、创新药：逐步企稳，作为增速较快的赛道，不妨逢低关注。

6、大消费：关注低位品种，如果有放量且业绩转好的更好。

┃题材机会

1、全新央企国家数据集团在雄安新区成立

据悉，全新央企国家数据集团于雄安新区挂牌成立，标志国内数据要素市场化改革迎来标志性节点。集团作为国家级数据运营平台，将统筹推进公共数据归集治理、授权运营、流通交易等业务，打通跨地区、跨部门的数据壁垒，加速公共数据资源价值释放，带动数据确权、数据安全、合规治理、数据存证交易全链条需求提升。

点评：随着国家级顶层运营平台落地，公共数据运营的标准化模式有望加速跑通，数据要素从资源向资产、资本转化路径更加清晰，具备国资背景、数据治理能力、数据安全技术储备的企业迎来业务拓展机遇。

相关公司包括：深桑达A、海量数据、太极股份、数字认证、铜牛信息、云赛智联

2、广电总局：中国微短剧用户规模达8.5亿正成为第四大全球性视听产品形态

国家广播电视总局发布《中国—东盟微短剧国际传播发展报告》，报告显示，微短剧作为诞生于中国的网络视听新业态，正以惊人速度改变全球视听生态，正在成为继美国电影、日本动画、韩国电视剧之后的第四大全球性视听产品形态。2026年1至9月上线微短剧达49万部，是2025年全年的13倍。微短剧用户规模达8.5亿，月活用户超过6亿，已成为网民精神文化生活的重要方式。

相关公司包括：欢瑞世纪、德才股份、龙版传媒、掌阅科技、中文在线

3、前三季度创新药国产占比高企

工业和信息化部总工程师王卫明20日在国新办举行的新闻发布会上表示，前三季度我国获批创新药中，国产占比达80%，肿瘤、精神、抗感染、痛风、罕见病等多领域药物研究取得突破。

点评：国金证券认为，中国创新药供给端已形成梯队完备、后劲充沛的跨周期管线矩阵。肿瘤、自免、代谢等赛道仍有大批具备潜力的在研重磅资产蓄势待发，后续海外授权与全球合作空间广阔。同时，已出海的标杆品种正密集迎来海外关键临床终点与监管审批催化。随着研发成果的高密度兑现，正全面印证中国原研分子的全球临床价值，驱动创新药板块迎来由业绩兑现与国际化价值重估共振的黄金发展周期。

相关公司包括：百济神州、诺诚健华、石药创新、荣昌生物、迪哲医药

4、特斯拉机器人Optimus量产准备就绪

近期，有关特斯拉第三代人形机器人Optimus量产进度的消息密集释放。美国东部时间10月19日，特斯拉在提交的致股东年度报告材料中以书面形式宣称，第三代人形机器人Optimus已为大规模量产做好准备。该公司董事会主席罗宾·德霍姆在致股东信中写道，特斯拉持续开展产品研发，并投入建设规模化交付所需基础设施，包括在内华达州建造Semi（特斯拉半挂重卡）工厂、搭建Optimus首批产线等。此前，特斯拉机器人核心供应商新剑传动在上市审核问询函回复中表示，特斯拉机器人设计方案接近定型，即将进入量产周期。

点评：国泰海通认为，特斯拉Optimus产线落地正在提速，人形机器人量产已进入关键验证期。这标志着人形机器人产业链正由主题催化逐步切换至产能建设、供应链导入和订单验证阶段，有望推动核心零部件及自动化设备环节业绩加速兑现。

相关公司包括：拓普集团、三花智控、五洲新春、兆威机电、柯力传感、奥比中光

┃公告淘金

富临精工(300432)拟5亿元投建机器人智能电关节项目。

宏昌电子(603002)拟8亿元投建高端覆铜板及半固化片建设项目，2.7亿元投建先进封装膜材项目。

新北洋(002376)控股子公司中标约8.2亿元邮政外包服务项目。

魅视科技(001229)全资子公司签订8.39亿元GPU算力卡采购合同。

阳光股份(000608)子公司服务器租赁服务费总价上调74.48%至11.04亿元。

海思科(002653)预计前三季度净利润同比增长297%-321%。

澜起科技(688008)预计2026年第三季度净利润同比增长153.6%~174.7%。

天齐锂业(002466)预计前三季度净利润同比增长2735%-3235%。

┃风险提示

力王股份：股东拟减持1.72%股份

捷安高科：股东拟减持0.29%股份

┃热门事件

上市公司以及基金近日陆续披露的三季报显示，多位知名投资人三季度出现调仓动作。

三季度，知名基金经理张明昕管理的华商均衡成长，减持光华科技幅度超60%，陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长，减持中国巨石幅度超25%；冯柳掌舵的高毅邻山1号远望基金，减持海康威视幅度超30%。

与此同时，知名基金经理们也在挖掘新投资机会。三季度，张坤管理的易方达蓝筹精选，增持超500万股水电龙头川投能源；杨冬管理的广发多因子，新买入干式变压器龙头金盘科技；杜猛管理的摩根新兴动力，新买入铜加工龙头金田股份。

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