高盛表示，预计今年全球铜市将出现更大规模的过剩，并下调铜价预测，将今年铜价平均预测从每吨12850美元下调至12650美元，因受能源因素驱动的全球经济放缓导致需求增长疲软。

该行表示，目前预计2026年精炼铜将出现49万吨的过剩，高于此前38万吨的预测。高盛将今年全球精炼铜需求增长预期从2%下调至1.6%，此前该行经济学家估算，能源价格上涨可能使全球GDP增长率减少0.4个百分点。

高盛称，在维持产量假设不变的情况下，需求前景疲软将导致库存大幅增加，预计美国以外的市场将接近供需平衡，这促使铜价同比变动下调近2个百分点。

短期内，高盛预计铜价将保持波动，因为市场正在评估中东局势紧张对经济增长的影响。

假设霍尔木兹海峡的能源运输从4月中旬开始恢复，且美联储今年晚些时候降息两次，该行预测今年第二季度铜价将平均达到12700美元，随后到下半年回落至12000美元的合理价值。

展望2026年至2027年后，高盛维持其观点，即随着供应瓶颈显现，以及电气化和电网投资带来的需求加速，铜价到2035年可能升至1.5万美元。