市场早盘震荡调整，沪指再度翻绿，创业板指跌超1%，黄白线明显分化。沪深两市半日成交额1.59万亿，较上个交易日缩量530亿。盘面上热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。从板块来看，算力租赁概念集体爆发，华胜天成5天3板，拓维信息、利通电子、城地香江封涨停。有色金属板块反复活跃，章源钨业7天5板，翔鹭钨业、中稀有色涨停。AI编程概念走强，金现代、普元信息双双20cm涨停。太空光伏概念震荡反弹，钧达股份涨停。下跌方面，电子布概念持续调整，宏和科技跌停。

板块方面，石油天然气、军工、贵金属、港口航运等板块表现活跃，AI应用、云计算、光伏设备、CRO概念股等板块表现落后。截至收盘，沪指微涨0.13个基点，深成指跌0.75%，创业板指跌0.78%。

涨停天梯榜： 

【3连板】泰嘉股份

【2连板】烽火通信、华盛昌、中国天楹、亚盛集团、水发燃气、赫美集团、新金路、涪陵电力、华锡有色、长城科技

【反包板】江顺科技、法尔胜

今天炒什么

【石油】

相关个股：洲际油气、泰山石油、通源石油等

消息面上，美东时间周日晚间，美国原油价格飙升了超过7%。市场参与者担心美国和伊朗之间的战争可能会失控，并导致严重的供应中断。

在截至美国东部时间下午7点（北京时间周一早间8点）时，美国原油价格日内上涨超过7.7%，涨幅达5.16美元，达到每桶72.18美元。全球基准布伦特原油价格也上涨了约8%，涨幅为5.91美元，达到每桶78.78美元。

【军贸】

相关个股：观想科技、华如科技、雷科防务、中天火箭等

消息面上，消息面上，据央视新闻报道，自当地时间2月28日上午，以色列和美国开始对伊朗发起军事打击到现在已经过去约40小时。直至3月1日深夜，伊朗首都德黑兰仍不时传出爆炸声。作为回应，伊朗展开大规模反击。伊朗伊斯兰革命卫队1日宣布，将对美以军事基地进行“历史上最猛烈的进攻行动”。截至目前，伊朗的打击行动已进行至第九轮，至少27个美军在中东及周边地区的军事基地遭袭，战火也逐步蔓延至中东多国。

中信证券指出，在世界百年未有之大变局下，全球阵营对抗加剧，扩军备战趋势或隐或现，各国对各类先进武器的配备需求愈加急迫。经过多年的发展，我国装备已实现从武器进口仿制到自主研发。总体上，我国主要军贸产品中航空航天装备的出口指标均出现了不同程度的提升。一方面是由于近几次全球区域冲突中，无人机、导弹等装备的较高效费比都得以凸显；另一方面，近年来珠海航展以及各国防务展上亮相的各类出口飞机（含无人机）、导弹装备型号广受关注，配合我国航空航天装备技术发展迅速，相关军贸出口装备“物美价廉”的优势得到了进一步巩固。我国军贸正从过去的低档廉价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际上已具备较强的竞争力。未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占率。

【天然气】

相关个股：水发燃气、蓝焰控股、首华燃气等

消息面上，随着美以对伊朗的袭击在上周末点燃中东战火，业内当前正普遍担心这场军事冲突，可能给天然气市场带来自四年前俄乌冲突颠覆全球贸易以来最严重的冲击。

伊朗的邻国卡塔尔是全球最重要的天然气生产国之一，该地区也是至关重要的供应航道——全球近20%的液化天然气出口需经由霍尔木兹海峡运输，该海峡是全球能源供应的重要咽喉要道。

船舶追踪数据显示，经由这条狭窄水道的液化天然气贸易现已基本停滞。自周末至今，至少有13艘原本位于该咽喉要道东侧的空载液化天然气(LNG)运输船已经调头绕行。

交易商透露，亚洲买家——其液化天然气约四分之一来自全球第二大出口国卡塔尔，当前正紧急联系供应商确认替代货源。与此同时，随着以色列关闭部分气田，埃及正试图提前调拨货运。

伍德麦肯兹欧洲液化天然气与天然气业务总监Tom Marzec-Manser表示：“霍尔木兹海峡的任何海军活动都将特别利好价格，卡塔尔液化天然气产量的任何动态同样如此。”

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机构观点：

兴业证券：地缘局势对A股影响有限，关注这两大主线

兴业证券发布研报称，2月以来，美伊地缘局势成为影响全球大类资产表现的一个关键变量。随着2月26日第三轮伊核谈判破裂，2月28日美以发动大规模联合空袭、伊朗反击，标志着美以伊局势已从外交对峙转向直接军事对抗的局面，也进一步引发投资者对于后续权益资产走势的担忧。

兴业证券认为，基准情形下，本次地缘事件对于权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期来看，美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，并在结构上进一步强化油气、贵金属等资源品的避险与战略价值。

而随着后续地缘冲击趋于缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将在短期冲击后回温修复，市场整体仍将回到“以我为主”的状态。结构上，从日历效应看，两会期间，随着全年总量与产业政策部署的进一步明确，风险偏好提振下小市值明显占优，科技与资源品仍是市场关注的焦点。本轮两会关于今年以及“十五五”期间增长目标、总量政策的定调，以及投资端与产业层面的部署，将会为科技与资源品两大主线的交易提供更多线索。

东方证券：美以突袭伊朗，油运地缘期权有望加速兑现

东方证券发布研报称，交通运输行业增产、制裁与集中度提升，三重驱动下推动油运景气继续上行，美以突袭伊朗或加速地缘期权兑现，进一步助推景气。2026年以来长锦商船的VLCC收购活动，显著提升行业集中度。原油增产、制裁持续与行业集中度提升三重逻辑逐步兑现助力运价逐步创过去5年新高，一年期期租创历史新高，彰显业界对未来油运景气的乐观预期。美以突袭伊朗或加速地缘期权兑现，若未来对伊朗制裁取消，行业或有望加速老船拆解。预计油运供需将有望继续改善，带动景气继续上行。

东吴证券：端云协同驱动AI入口重塑与硬件范式重构，国内模型性能逼近海外且价格快速下探

东吴证券发布研报称，云端大模型向“快交互+长推理”双能力栈演进，多智能体架构成为重要趋势；国内模型性能逼近海外且价格快速下探。端侧模型与云端形成分工协同，多模态能力和算法压缩成关键竞争要点。整机AI向多模态体验升级，驱动存储、散热等硬件协同升级，为复杂AI功能提供支撑。

中信证券：海外钇和钪短缺加剧，强烈看好氧化锆厂商

中信证券发布研报称，航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上。中国氧化锆粉体厂商加速出海扩大市场份额，氧化锆厂商的客户(例如齿科氧化锆瓷块厂商)国产同行亦有望受益。海外稀土元素钇和钪短缺加剧，利好中国相关下游产品厂商，重点推荐氧化锆厂商，建议关注滤波器厂商和半导体靶材厂商。

中信证券：伊朗局势的关键信号与潜在走向

中信证券发布研报称，当地时间2月28日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间3月1日10:00，伊朗局势仍在快速变化，预计难以一次性按最终情景推测并演绎，更可能跟随重要信号持续波动，美军军事调动、伊朗政局变化、冲突外溢范围三个关键信号是否出现潜在变化，将决定全球市场影响为2025年6月“十二日战争”的放大版，还是走向更极端的情景。为对市场潜在影响提供参考，中信证券复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响，可总结为以下规律：避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响。

国金证券：具身智能迫近临界点，关注人形机器人四大潜在商业化场景

国金证券发布研报称，马年央视春晚“含Bot”量再度提升，在ToB/C客群差异、大脑/小脑层面泛化性要求的区分下，人形机器人形成多类买单方画像清晰且现阶段具身智能足以胜任的商业化场景。泛化是机器人区别于自动化机器设备的本质区别，也是解锁多元商业化场景的钥匙。具身训练中，真机数据是刚需，而仿真与人类视频可以提供数据扩展必要的数量级补充，一段式学习系统、大脑侧模型预训练以及小脑侧三条路线均在过去一年中取得突破性进展。

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