港股自本月初以来持续调整，截至发稿，恒生指数和科技指数月内累计跌幅分别为4.99%、9.53%。

注：恒生指数自月初以来的表现

注：科技指数自月初以来的表现

值得注意的是，港股卖空交易表现活跃，具体来看，从2025年10月2日到10月13日，总卖空成交量有明显的上升，而从10月13日到10月16日，总卖空成交量略有下降。

10月13日的港股卖空成交金额达到780亿港元，创下自2025年4月10日以来的新高。

腾讯和阿里的卖空情况表现跌宕起伏

以市场较为关注的科技股为例，腾讯控股(00700.HK)的卖空股数由月初277.64万股一度攀升至594.50万股，16日回落至197.03万股；对应卖空金额同步波动，月初为18.84亿港元，峰值达37.79亿港元，16日降至12.28亿港元。

注：腾讯控股的卖空股数

注：阿里巴巴的卖空金额

阿里巴巴也出现类似的表现。该公司的卖空股数从月初1532.29万股一度冲高至3919.38万股，16日回落至1265.60万股；卖空金额也跟随波动，月初28.12亿港元，峰值62.89亿港元，16日降至20.42亿港元。

注：阿里巴巴的卖空股数

注：阿里巴巴的卖空金额

中芯国际的卖空股数由月初553.20万股一度激增至2917.90万股，16日最新为1244.55万股；卖空金额同步放大，月初4.80亿港元，峰值22.19亿港元，当前升至9.28亿港元。

注：中芯国际的卖空股数

注：中芯国际的卖空金额

机构称四季度上行空间将进一步打开

招商证券国际最新发布的港股四季度策略报告，市场短期将呈现先抑后扬走势，中长期则有望开启慢牛行情。四季度在震荡蓄势后，随着多重边际利好的积累，上行空间将进一步打开。

该证券还指出，四季度港股将在震荡中孕育机会，中长期来看，随着基本面改善、盈利预期上修和估值修复，港股慢牛行情值得期待。